اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا (Treasury Bond یا T-Bond)

از آنجا که این اوراق توسط دولت آمریکا پشتیبانی می‌شوند، بسیاری از سرمایه‌گذاران آن‌ها را جزو کم‌ریسک‌ترین سرمایه‌گذاری‌های جهان می‌دانند.

اوراق قرضه خزانه‌داری چگونه کار می‌کنند؟

وقتی شما یک T-Bond خریداری می‌کنید، در واقع مبلغی را به دولت آمریکا قرض می‌دهید. دولت متعهد می‌شود:

• هر شش ماه یک‌بار سود مشخصی به شما پرداخت کند.
• در تاریخ سررسید، اصل سرمایه را به طور کامل بازگرداند.

این سود ثابت با عنوان Coupon Rate یا نرخ کوپن شناخته می‌شود.

مثال ساده از T-Bond

فرض کنید:

• ارزش اسمی اوراق: 10,000 دلار
• نرخ سود سالانه: 4%
• سررسید: 30 سال

در این حالت:

• هر سال 400 دلار سود دریافت می‌کنید.
• سود معمولاً در دو پرداخت 200 دلاری (هر شش ماه) پرداخت می‌شود.
• در پایان 30 سال، اصل 10,000 دلار نیز به شما بازگردانده می‌شود.

چرا T-Bond کم‌ریسک محسوب می‌شود؟

اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا به دلیل توانایی دولت در:

• دریافت مالیات
• مدیریت منابع مالی
• انتشار بدهی دولتی

دارای سطح اعتبار بسیار بالایی هستند.

به همین دلیل در بازارهای مالی از آن‌ها به عنوان Risk-Free Investment یا سرمایه‌گذاری تقریباً بدون ریسک یاد می‌شود.

سررسید اوراق خزانه‌داری

اوراق خزانه‌داری بلندمدت معمولاً در دو دوره منتشر می‌شوند:

• اوراق 20 ساله
• اوراق 30 ساله

این ویژگی آن‌ها را از سایر اوراق خزانه متمایز می‌کند.

تفاوت T-Bond با T-Bill و T-Note

Treasury Bill (T-Bill)

• سررسید کمتر از یک سال
• فاقد پرداخت سود دوره‌ای
• فروش با تخفیف نسبت به ارزش اسمی

Treasury Note (T-Note)

• سررسید 2 تا 10 سال
• سود دوره‌ای پرداخت می‌کند

Treasury Bond (T-Bond)

• سررسید 20 تا 30 سال
• پرداخت سود ثابت هر شش ماه
• مناسب سرمایه‌گذاری بلندمدت

اوراق خزانه چگونه عرضه می‌شوند؟

وزارت خزانه‌داری آمریکا این اوراق را از طریق مزایده‌های منظم ماهانه عرضه می‌کند.

سرمایه‌گذاران می‌توانند:

• مستقیماً از TreasuryDirect خرید کنند.
• از طریق بانک‌ها و کارگزاری‌ها سرمایه‌گذاری کنند.
• در بازار ثانویه اوراق را خرید و فروش نمایند.

بازار ثانویه T-Bond

اوراق خزانه از نقدشوندگی بسیار بالایی برخوردار هستند.

دارندگان اوراق مجبور نیستند تا سررسید صبر کنند و می‌توانند آن‌ها را در بازار ثانویه به فروش برسانند.

البته قیمت بازار اوراق ممکن است از ارزش اسمی آن بیشتر یا کمتر باشد.

رابطه نرخ بهره و قیمت اوراق

قیمت اوراق قرضه با نرخ بهره رابطه معکوس دارد.

برای مثال:

• اگر نرخ بهره بازار افزایش یابد، ارزش اوراق قدیمی کاهش پیدا می‌کند.
• اگر نرخ بهره کاهش یابد، ارزش اوراق موجود افزایش پیدا می‌کند.

به همین دلیل دارندگان T-Bond با ریسک نرخ بهره مواجه هستند.

منحنی بازده (Yield Curve) چیست؟

یکی از مهم‌ترین شاخص‌های اقتصادی مرتبط با اوراق خزانه، منحنی بازده (Yield Curve) است.

این منحنی رابطه بین:

• مدت زمان سررسید اوراق
• نرخ بازده آن‌ها

را نشان می‌دهد.

در شرایط عادی:

• اوراق بلندمدت بازده بیشتری نسبت به اوراق کوتاه‌مدت دارند.

اما اگر منحنی بازده معکوس شود (Inverted Yield Curve)، بسیاری از اقتصاددانان آن را نشانه‌ای از احتمال رکود اقتصادی می‌دانند.

مزایای سرمایه‌گذاری در Treasury Bond

امنیت بسیار بالا

پشتوانه دولت آمریکا ریسک نکول را به حداقل می‌رساند.

درآمد ثابت

سرمایه‌گذار از پرداخت سود منظم هر شش ماه بهره‌مند می‌شود.

مناسب برای بازنشستگی

بسیاری از افراد برای تأمین درآمد پایدار دوران بازنشستگی از این اوراق استفاده می‌کنند.

نقدشوندگی بالا

در بازار ثانویه به راحتی قابل خرید و فروش هستند.

معافیت مالیاتی محلی و ایالتی

در آمریکا سود اوراق خزانه:

• مشمول مالیات فدرال است.
• از مالیات ایالتی و محلی معاف است.

ریسک‌های سرمایه‌گذاری در T-Bond

ریسک تورم

اگر نرخ تورم از نرخ سود اوراق بیشتر شود، قدرت خرید سرمایه‌گذار کاهش می‌یابد.

ریسک نرخ بهره

افزایش نرخ بهره می‌تواند ارزش بازار اوراق موجود را کاهش دهد.

ریسک فرصت

ممکن است سرمایه‌گذار در طول 20 یا 30 سال فرصت‌های سرمایه‌گذاری با بازده بالاتر را از دست بدهد.

چه کسانی در T-Bond سرمایه‌گذاری می‌کنند؟

این اوراق برای گروه‌های زیر جذاب هستند:

• افراد محافظه‌کار
• بازنشستگان
• صندوق‌های بازنشستگی
• شرکت‌های بیمه
• بانک‌ها
• سرمایه‌گذارانی که به دنبال درآمد پایدار هستند

نکات کلیدی درباره Treasury Bond

• اوراق قرضه خزانه‌داری، اوراق بدهی بلندمدت دولت آمریکا هستند.
• سررسید آن‌ها 20 یا 30 سال است.
• سود ثابت هر شش ماه پرداخت می‌کنند.
• از امن‌ترین ابزارهای سرمایه‌گذاری جهان محسوب می‌شوند.
• قیمت آن‌ها تحت تأثیر نرخ بهره بازار قرار دارد.
• ریسک تورم و نرخ بهره مهم‌ترین ریسک‌های این اوراق هستند.
• برای سرمایه‌گذاران با ریسک‌پذیری پایین مناسب‌اند.

جمع‌بندی

اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا (Treasury Bond یا T-Bond) اوراق بدهی بلندمدتی هستند که توسط دولت آمریکا منتشر می‌شوند و معمولاً سررسیدی 20 یا 30 ساله دارند. این اوراق با پرداخت سود ثابت هر شش ماه، درآمدی پایدار برای سرمایه‌گذاران ایجاد می‌کنند و به دلیل پشتوانه دولت آمریکا، از امن‌ترین گزینه‌های سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی به شمار می‌روند. با این حال، سرمایه‌گذاران باید ریسک‌های مرتبط با تورم و تغییرات نرخ بهره را نیز در نظر بگیرند.