اوراق قرضه مالیاتی نامحدود (Unlimited Tax Bond)
| Term | شرح |
|---|---|
| اوراق قرضه مالیاتی نامحدود (Unlimited Tax Bond) | اوراق قرضه مالیاتی نامحدود (Unlimited Tax Bond) نوعی از اوراق قرضه شهرداری (Municipal Bond) است که بازپرداخت اصل و سود آن توسط قدرت قانونی صادرکننده برای افزایش مالیات و دریافت درآمد مالیاتی بیشتر پشتیبانی میشود. اوراق قرضه مالیاتی نامحدود (Unlimited Tax Bond) چیست؟در این نوع اوراق، شهرداری، منطقه آموزشی یا نهاد محلی صادرکننده متعهد میشود در صورت نیاز برای پرداخت بدهی اوراق، مالیاتها را افزایش دهد. به همین دلیل سرمایهگذاران معمولاً این اوراق را نسبت به بسیاری از اوراق شهرداری دیگر کمریسکتر میدانند. اوراق قرضه مالیاتی نامحدود چگونه کار میکند؟هنگامی که یک شهرداری برای تأمین بودجه پروژههای عمومی به پول نیاز دارد، ممکن است اوراق قرضه منتشر کند. این پروژهها میتوانند شامل موارد زیر باشند:
در اوراق Unlimited Tax Bond، شهرداری اختیار دارد در صورت کمبود منابع مالی:
را افزایش دهد تا پرداختهای مربوط به اوراق تضمین شود. مثال سادهفرض کنید یک شهرداری:
برای تضمین بازپرداخت اوراق اعلام میکند که در صورت نیاز میتواند مالیات املاک را افزایش دهد. اگر درآمدهای عادی شهرداری برای پرداخت بهره و اصل اوراق کافی نباشد:
این موضوع امنیت بیشتری برای سرمایهگذاران ایجاد میکند. چرا به آن «مالیاتی نامحدود» گفته میشود؟منظور از «نامحدود» این نیست که مالیاتها بینهایت افزایش مییابند؛ بلکه به این معناست که قانون سقف مشخصی برای افزایش مالیات جهت بازپرداخت بدهی اوراق تعیین نکرده است. بنابراین صادرکننده میتواند هر مقدار مالیات لازم را، در چارچوب قوانین محلی، برای ایفای تعهدات خود مطالبه کند. تفاوت Unlimited Tax Bond و Limited Tax Bondاوراق مالیاتی نامحدود (Unlimited Tax Bond)
اوراق مالیاتی محدود (Limited Tax Bond)
مزایای اوراق مالیاتی نامحدودامنیت بیشتر برای سرمایهگذاراناز آنجا که شهرداری میتواند مالیات را افزایش دهد، احتمال نکول کاهش مییابد. رتبه اعتباری بالاتربسیاری از این اوراق رتبه اعتباری مطلوبتری نسبت به سایر اوراق شهرداری دارند. احتمال کمتر نکولوجود پشتوانه مالیاتی قوی باعث افزایش توان بازپرداخت میشود. مناسب برای سرمایهگذاران محافظهکارسرمایهگذارانی که به دنبال درآمد نسبتاً پایدار هستند، معمولاً به این اوراق توجه دارند. چرا بازده این اوراق کمتر است؟یکی از اصول مهم سرمایهگذاری این است: ریسک کمتر = بازده کمتر از آنجا که Unlimited Tax Bond ریسک پایینتری دارد، معمولاً:
نسبت به اوراق شهرداری با ریسک بالاتر ارائه میدهد. مثالدو اوراق با سررسید 10 ساله: اوراق مالیاتی نامحدودبازده = 3.5٪ اوراق شهرداری عادیبازده = 4.5٪اختلاف بازده ناشی از امنیت بیشتر اوراق مالیاتی نامحدود است. نقش رأیدهندگان در انتشار این اوراقیکی از ویژگیهای مهم بسیاری از Unlimited Tax Bonds این است که معمولاً قبل از انتشار باید به تأیید رأیدهندگان محلی برسند. شهروندان موافقت میکنند که:
چرا این موضوع مهم است؟تصویب عمومی معمولاً نشان میدهد:
چه نهادهایی این اوراق را منتشر میکنند؟منتشرکنندگان رایج عبارتاند از:
معایب اوراق مالیاتی نامحدودفشار مالیاتی بر شهرونداندر صورت کمبود درآمد، ممکن است مالیاتها افزایش یابد. بازده پایینترسرمایهگذار در مقابل امنیت بیشتر، سود کمتری دریافت میکند. وابستگی به اقتصاد محلیاگر ارزش املاک و پایه مالیاتی منطقه کاهش یابد، جمعآوری مالیات میتواند دشوارتر شود. حساسیت سیاسیافزایش مالیات ممکن است با مخالفت شهروندان یا فشارهای سیاسی مواجه شود. تفاوت با اوراق درآمدی (Revenue Bond)Unlimited Tax Bond
Revenue Bond
اگر پروژه درآمد کافی نداشته باشد، ریسک Revenue Bond میتواند بیشتر باشد. جمعبندیاوراق قرضه مالیاتی نامحدود (Unlimited Tax Bond) نوعی اوراق قرضه شهرداری است که بازپرداخت آن با قدرت قانونی صادرکننده برای افزایش مالیات پشتیبانی میشود. این پشتوانه قوی باعث میشود چنین اوراقی معمولاً رتبه اعتباری بالاتر، ریسک نکول کمتر و بازده پایینتری نسبت به سایر اوراق مشابه داشته باشند. از آنجا که انتشار این اوراق اغلب نیازمند تأیید رأیدهندگان است، نشانهای از حمایت عمومی و تقاضا برای اجرای پروژههای عمومی نیز محسوب میشوند.
کلیک ها - 5
Synonyms:
اوراق قرضه مالیاتی نامحدود,Unlimited Tax Bond |