تصاحب خصمانه Hostile Takeover

ین یک استراتژی تملک است که مستلزم خرید و کنترل بیش از ۵۰٪ سهام دارای حق رأی شرکت هدف می‌باشد.

نکات کلیدی

1. تصاحب خصمانه زمانی رخ می‌دهد که شرکت خریدار تلاش می‌کند شرکت هدف را برخلاف نظر مدیریت آن تصاحب کند.

   • مثال: شرکت X معتقد است شرکت Y ارزش‌گذاری پایینی دارد، اما مدیران Y مخالف فروش هستند؛ بنابراین X اقدام به تصاحب خصمانه می‌کند.

2. شرکت خریدار می‌تواند با مراجعه مستقیم به سهام‌داران شرکت هدف یا تلاش برای تغییر مدیریت، به هدف خود برسد.

   • مثال: از طریق «پیشنهاد خرید سهام» (Tender Offer) یا «نبرد وکالتی» (Proxy Fight) برای تغییر هیئت‌مدیره.

3. تصاحب خصمانه معمولاً زمانی رخ می‌دهد که شرکت خریدار فکر می‌کند شرکت هدف کمتر از ارزش واقعی قیمت‌گذاری شده یا سهام‌داران فعال خواهان تغییرات هستند.

   • مثال: سرمایه‌گذاران فعال ممکن است از تصاحب خصمانه حمایت کنند تا عملکرد شرکت بهبود یابد.

4. دو روش اصلی برای تصاحب خصمانه:

   • پیشنهاد خرید سهام (Tender Offer): پیشنهاد خرید سهام با قیمتی بالاتر از بازار برای جذب سهام‌داران.
   • نبرد وکالتی (Proxy Fight): تلاش برای تغییر هیئت‌مدیره از طریق رأی سهام‌داران.

5. شرکت‌های هدف می‌توانند از ابزارهای دفاعی استفاده کنند، مانند:

   • قرص سمی (Poison Pill): اقدامی برای کاهش جذابیت شرکت برای خریدار.
   • چتر طلایی (Golden Parachute): مزایای مالی بزرگ برای مدیران در صورت برکناری، تا هزینه تصاحب افزایش یابد.