صندوق کل اوراق قرضه (Total Bond Fund)

به بیان ساده، زمانی که در یک Total Bond Fund سرمایه‌گذاری می‌کنید، در واقع مالک مجموعه بزرگی از اوراق قرضه دولتی، شرکتی، شهرداری و اوراق رهنی می‌شوید؛ بدون اینکه مجبور باشید هر کدام را به‌صورت جداگانه خریداری کنید.

صندوق کل اوراق قرضه چگونه کار می‌کند؟

این صندوق‌ها معمولاً عملکرد یک شاخص مرجع (Benchmark Index) را دنبال می‌کنند. یکی از معروف‌ترین شاخص‌های مورد استفاده در این حوزه، Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index است.

این شاخص شامل انواع مختلف اوراق بدهی با کیفیت اعتباری بالا است، از جمله:

• اوراق خزانه‌داری دولت (Treasury Bonds)
• اوراق قرضه شرکتی (Corporate Bonds)
• اوراق قرضه شهرداری (Municipal Bonds)
• اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن (Mortgage-Backed Securities)
• اوراق با سررسیدهای کوتاه، میان‌مدت و بلندمدت

هدف صندوق این است که تا حد امکان بازدهی مشابه شاخص مرجع ایجاد کند.

چرا صندوق‌های Total Bond Fund محبوب هستند؟

سرمایه‌گذاران معمولاً برای تنوع‌بخشی به پرتفوی خود از این صندوق‌ها استفاده می‌کنند.

در حالی که خرید مستقیم اوراق قرضه می‌تواند پیچیده و کم‌نقدشونده باشد، صندوق‌های کل اوراق قرضه این مشکلات را تا حد زیادی برطرف می‌کنند.

مثال:

فرض کنید برای ایجاد یک پرتفوی متنوع اوراق بدهی نیاز داشته باشید:

• 50 اوراق خزانه‌داری
• 30 اوراق شرکتی
• 20 اوراق شهرداری

خرید و مدیریت این تعداد اوراق برای یک سرمایه‌گذار عادی دشوار است. اما با خرید یک واحد از Total Bond Fund، این تنوع به‌صورت خودکار در اختیار شما قرار می‌گیرد.

انواع اوراق موجود در صندوق‌های کل اوراق قرضه

اوراق خزانه‌داری دولت

این اوراق توسط دولت منتشر می‌شوند و معمولاً از کم‌ریسک‌ترین ابزارهای مالی محسوب می‌شوند.

مزیت:

• ریسک نکول پایین
• درآمد نسبتاً پایدار

اوراق قرضه شرکتی

این اوراق توسط شرکت‌ها برای تأمین مالی پروژه‌ها یا فعالیت‌های تجاری منتشر می‌شوند.

مزیت:

• سود بالاتر نسبت به اوراق دولتی

ریسک:

• احتمال نکول بالاتر

اوراق قرضه شهرداری

این اوراق توسط دولت‌های محلی و شهرداری‌ها منتشر می‌شوند.

کاربرد:

• تأمین مالی پروژه‌های عمرانی
• ساخت زیرساخت‌های عمومی

اوراق با پشتوانه وام مسکن

این اوراق از مجموعه‌ای از وام‌های مسکن تشکیل شده‌اند.

مزیت:

• ایجاد درآمد ثابت
• تنوع‌بخشی بیشتر به پرتفوی

مزایای سرمایه‌گذاری در Total Bond Fund

تنوع بسیار بالا

سرمایه سرمایه‌گذار در ده‌ها یا حتی هزاران اوراق قرضه مختلف توزیع می‌شود و ریسک تمرکز کاهش می‌یابد.

نقدشوندگی مناسب

برخلاف بسیاری از اوراق قرضه که خریدوفروش آن‌ها دشوار است، صندوق‌های ETF اوراق قرضه در طول ساعات بازار معامله می‌شوند.

مدیریت ساده

نیازی به انتخاب تک‌تک اوراق، بررسی سررسیدها یا ارزیابی ریسک ناشران وجود ندارد.

درآمد پایدار

بیشتر صندوق‌های اوراق قرضه از محل بهره دریافتی، درآمد دوره‌ای برای سرمایه‌گذاران ایجاد می‌کنند.

کاهش نوسانات پرتفوی

اوراق قرضه معمولاً نسبت به سهام نوسان کمتری دارند و می‌توانند تعادل مناسبی در سبد سرمایه‌گذاری ایجاد کنند.

مثال:

بسیاری از سرمایه‌گذاران بلندمدت ترکیبی مانند:

• 60٪ سهام
• 40٪ اوراق قرضه

را برای مدیریت ریسک انتخاب می‌کنند.

معایب صندوق‌های کل اوراق قرضه

حساسیت به نرخ بهره

افزایش نرخ بهره معمولاً موجب کاهش ارزش اوراق قرضه موجود در بازار می‌شود.

مثال:

اگر بانک مرکزی نرخ بهره را افزایش دهد، قیمت بسیاری از اوراق قرضه کاهش پیدا می‌کند و ممکن است ارزش صندوق افت کند.

بازدهی محدودتر نسبت به سهام

در بلندمدت، بازار سهام معمولاً بازدهی بیشتری نسبت به اوراق قرضه ایجاد می‌کند.

ریسک تورم

اگر نرخ تورم از نرخ سود اوراق بیشتر باشد، قدرت خرید سرمایه‌گذار ممکن است کاهش پیدا کند.

ضرورت تطابق سررسید با شاخص

برای اینکه صندوق بتواند عملکرد شاخص مرجع را دقیق دنبال کند، باید میانگین سررسید اوراق موجود در پرتفوی آن با اوراق موجود در شاخص همخوانی داشته باشد.

تفاوت Total Bond Fund با خرید مستقیم اوراق قرضه

خرید مستقیم اوراق قرضه

• مالک اوراق مشخصی هستید.
• در تاریخ سررسید اصل سرمایه بازپرداخت می‌شود.
• امکان نگهداری تا سررسید وجود دارد.

سرمایه‌گذاری در Total Bond Fund

• مالک مجموعه‌ای از اوراق هستید.
• تاریخ سررسید مشخصی برای کل صندوق وجود ندارد.
• ارزش صندوق دائماً با شرایط بازار تغییر می‌کند.
• مدیریت توسط صندوق انجام می‌شود.

صندوق Vanguard Total Bond Market Index Fund

یکی از شناخته‌شده‌ترین صندوق‌های این حوزه، Vanguard Total Bond Market Index Fund است.

این صندوق به دنبال دنبال کردن عملکرد کل بازار اوراق قرضه سرمایه‌گذاری‌پذیر آمریکا است و از محبوب‌ترین گزینه‌ها برای سرمایه‌گذاران بلندمدت محسوب می‌شود.

ویژگی‌های آن:

• تنوع بسیار گسترده
• هزینه مدیریت پایین
• پوشش هزاران اوراق قرضه مختلف
• مناسب برای سرمایه‌گذاران محافظه‌کار و میان‌مدت

چه افرادی باید در Total Bond Fund سرمایه‌گذاری کنند؟

این نوع صندوق معمولاً برای افراد زیر مناسب است:

• سرمایه‌گذاران محافظه‌کار
• افراد نزدیک به دوران بازنشستگی
• افرادی که به دنبال درآمد ثابت هستند
• کسانی که می‌خواهند ریسک پرتفوی سهام خود را کاهش دهند
• سرمایه‌گذارانی که به دنبال تنوع‌بخشی آسان هستند

جمع‌بندی

صندوق کل اوراق قرضه (Total Bond Fund) ابزاری سرمایه‌گذاری است که عملکرد یک شاخص گسترده اوراق قرضه را دنبال می‌کند و از ترکیب متنوعی از اوراق دولتی، شرکتی، شهرداری و اوراق با پشتوانه وام مسکن تشکیل شده است. این صندوق‌ها روشی ساده، کم‌هزینه و نقدشونده برای دسترسی به بازار اوراق بدهی فراهم می‌کنند و معمولاً برای کاهش ریسک و ایجاد درآمد پایدار در پرتفوی سرمایه‌گذاری مورد استفاده قرار می‌گیرند.