خرید سهام با اهرم Leveraged Buyback

به این فرآیند، بازخرید سهام با اهرم (Leveraged Share Repurchase) نیز گفته می‌شود.
این سازوکار از نظر اثرگذاری شبیه است به:

• بازسرمایه‌گذاری با اهرم (Leveraged Recapitalization)
• بازسرمایه‌گذاری برای پرداخت سود نقدی (Dividend Recapitalization)

اما یک تفاوت مهم دارد:
در Dividend Recap ساختار مالکیت تغییر نمی‌کند؛ فقط شرکت از طریق بدهی سود نقدی بیشتری پرداخت می‌کند.

نکات کلیدی (Key Takeaways)

۱. استفاده از بدهی برای بازخرید سهام

در خرید سهام با اهرم، شرکت وام می‌گیرد یا از سایر روش‌های تأمین مالی بدهی استفاده می‌کند تا سهام خود را خریداری کند.

۲. افزایش سهم مالکان باقی‌مانده

با کاهش تعداد سهام در بازار، درصد مالکیت سهامداران فعلی افزایش می‌یابد و معمولاً شاخص‌هایی مثل EPS تقویت می‌شود.

۳. ابزار دفاعی در برابر تصاحب خصمانه

برخی شرکت‌ها از leveraged buyback برای جلوگیری از خرید اجباری (Hostile Takeover) استفاده می‌کنند؛
زیرا افزایش بدهی در ترازنامه، شرکت را برای خریداران متخاصم کمتر جذاب می‌کند.

۴. بهبود شاخص‌های مالی شرکت

رایج‌ترین هدف این نوع بازخرید سهام، افزایش:

• سود هر سهم (EPS)
• نسبت‌های سودآوری
• بازده سهامداران

با کاهش تعداد سهام، شرکت بدون تغییر واقعی در درآمد می‌تواند سود هر سهم را افزایش دهد.

۵. مالیات جدید بر بازخرید سهام

طبق قانون Inflation Reduction Act 2022 در ایالات متحده،
بر برخی از بازخریدهای سهام مالیات ۱ درصدی (Excise Tax) اعمال می‌شود.
این قانون به‌منظور کاهش انگیزه شرکت‌ها برای بازخرید بیش از حد سهام ایجاد شده است.