اختیار معامله Knock-In Option

اگر قیمت دارایی در طول دورهٔ قرارداد به این سطح از پیش تعیین‌شده برسد، قرارداد فعال یا Knock-In می‌شود و از آن لحظه مانند یک اختیار معمولی رفتار می‌کند.

Knock-In یکی از انواع اختیارهای مانعی (Barrier Options) است؛ یعنی ارزش و فعال‌شدن آن کاملاً به برخورد قیمت با یک سطح مشخص بستگی دارد.

نکات کلیدی دربارهٔ Knock-In Options

۱. فعال شدن تنها در صورت برخورد قیمت به مانع

اختیارهای Knock-In تنها زمانی فعال می‌شوند که قیمت دارایی پایه به یک مانع از پیش تعیین‌شده برسد.
برای مثال:
اگر یک اختیار خرید (Call) از نوع Knock-In داشته باشید که در سطح 100 دلار فعال می‌شود، تا وقتی قیمت دارایی به 100 دلار نرسد، این اختیار هیچ کارایی ندارد.

۲. دو نوع اصلی: Down-and-In و Up-and-In

این اختیارها معمولاً در دو شکل ارائه می‌شوند:

• Down-and-In
  زمانی فعال می‌شود که قیمت به زیر یک سطح تعیین‌شده سقوط کند.
  مثال: اگر Barrier روی 80 دلار باشد، قرارداد فقط وقتی فعال می‌شود که قیمت به 80 یا کمتر برسد.

• Up-and-In
  زمانی فعال می‌شود که قیمت به بالای سطح مشخصی افزایش یابد.
  مثال: Barrier روی 120 دلار باشد و قیمت یک بار 120 یا بالاتر لمس کند، سپس قرارداد فعال می‌شود.

۳. حق بیمه (Premium) کمتر نسبت به اختیارهای معمولی

به دلیل وجود شرط فعال‌سازی (Barrier Condition)، احتمال اینکه اختیار knock-in هرگز فعال نشود و بی‌ارزش تمام شود وجود دارد.
به همین دلیل، پریمیوم یا مبلغ خرید این نوع اختیارها معمولاً کمتر از اختیارهای معمولی (Vanilla Options) است.

مثال:
اختیار خرید معمولی در قیمتی خاص 10 دلار است، اما همان قرارداد با شرط knock-in ممکن است تنها 4 دلار قیمت داشته باشد.

۴. اگر قیمت هرگز به مانع نرسد، قرارداد باطل است

اگر طی مدت قرارداد، قیمت دارایی پایه حتی یک بار هم به سطح Barrier نرسد، اختیار Knock-In:

• هیچ‌گاه فعال نمی‌شود
• هیچ ارزش یا اثر حقوقی ندارد
• مانند این است که اصلاً وجود نداشته

برای مثال، اگر قرار باشد Barrier در 150 دلار فعال شود اما قیمت طی ۳ ماه حتی یک بار هم به 150 نرسد، قرارداد در پایان بی‌ارزش منقضی می‌شود.