اوراق قرضه با بازده بالا High-Yield Bonds

اوراق قرضه با بازده بالا که به آن‌ها اوراق پرریسک یا Junk Bonds نیز گفته می‌شود، نوعی اوراق بدهی هستند که توسط شرکت‌ها منتشر می‌شوند و به دلیل رتبه اعتباری پایین‌تر نسبت به اوراق با درجه سرمایه‌گذاری (Investment-Grade)، نرخ بهره بالاتری ارائه می‌دهند.

اوراق قرضه با بازده بالا (High-Yield Bonds) چیست؟

این اوراق می‌توانند سود جذابی داشته باشند، اما در مقابل ریسک بیشتری نیز دارند، از جمله احتمال بالاتر نکول (عدم پرداخت بدهی). معمولاً این اوراق توسط:

• استارتاپ‌ها
• شرکت‌های با بدهی بالا یا سرمایه‌گذاری سنگین
  منتشر می‌شوند.

برخی از این اوراق به نام Fallen Angels شناخته می‌شوند؛ یعنی اوراقی که قبلاً رتبه اعتباری بالاتری داشته‌اند اما بعداً کاهش یافته‌اند.

نکات کلیدی

1. بازده بالا در مقابل ریسک بالا:
   این اوراق سود بیشتری نسبت به اوراق با درجه سرمایه‌گذاری دارند، اما احتمال نکول و نوسان آن‌ها بیشتر است.

2. منتشرکنندگان رایج:
   شرکت‌های نوپا یا شرکت‌هایی با نسبت بدهی بالا.

3. زیرگروه‌ها:

   • Fallen Angels: اوراقی که از رتبه اعتباری بالا به پایین سقوط کرده‌اند.

4. ریسک‌ها:

   • نکول (عدم پرداخت)
   • نوسان شدید قیمت
   • تغییر نرخ بهره
   • محدودیت نقدشوندگی

5. توصیه برای سرمایه‌گذاران خرد:
   به جای خرید مستقیم این اوراق، بهتر است از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری یا ETFهای اوراق با بازده بالا اقدام کنند تا ریسک نکول کاهش یابد.

6. تأثیر نرخ بهره:
   با افزایش نرخ بهره، ارزش این اوراق کاهش می‌یابد؛ اما در دوره‌های رونق اقتصادی، ریسک نکول کمتر می‌شود و این اوراق می‌توانند عملکرد بهتری داشته باشند.

مثال ساده

فرض کنید دو نوع اوراق داریم:

• اوراق درجه سرمایه‌گذاری: نرخ بهره ۴٪، ریسک نکول بسیار کم.
• اوراق با بازده بالا: نرخ بهره ۸٪، اما احتمال نکول بیشتر.

اگر یک شرکت نوپا برای تأمین مالی پروژه‌های خود اوراق منتشر کند، به دلیل ریسک بالاتر، باید نرخ بهره بیشتری به سرمایه‌گذاران بدهد تا آن‌ها را جذب کند.