مارجین متغیر (Variation Margin)

کاهش می‌یابد.

اگر حداقل موجودی موردنیاز بیشتر از این مقدار باشد، اتاق پایاپای از معامله‌گر می‌خواهد 1,500 دلار به‌عنوان Variation Margin واریز کند.

ارتباط مارجین متغیر و Margin Call

زمانی که موجودی حساب به کمتر از سطح موردنیاز برسد، اخطاری به نام Margin Call صادر می‌شود.

Margin Call به این معناست که معامله‌گر باید:

• وجه نقد جدید واریز کند.
• یا بخشی از موقعیت خود را ببندد.

در غیر این صورت، کارگزار یا اتاق پایاپای می‌تواند موقعیت را به‌طور اجباری ببندد.

عوامل مؤثر بر مارجین متغیر

نوسانات قیمت

هرچه نوسان بازار بیشتر باشد، احتمال افزایش مارجین متغیر نیز بیشتر خواهد بود.

نوع دارایی

دارایی‌های پرریسک مانند:

• کالاها
• رمزارزها
• برخی سهام

معمولاً مارجین متغیر بیشتری نیاز دارند.

شرایط بازار

در دوره‌های بحران مالی یا نوسانات شدید، اتاق‌های پایاپای ممکن است الزامات مارجین را افزایش دهند.

اندازه موقعیت معاملاتی

هرچه حجم معامله بزرگ‌تر باشد، تغییرات ارزش و در نتیجه Variation Margin بیشتر خواهد بود.

تفاوت مارجین اولیه و مارجین متغیر

مارجین اولیه (Initial Margin)

• هنگام باز کردن معامله پرداخت می‌شود.
• نقش تضمین اولیه را دارد.
• قبل از شروع معامله تعیین می‌شود.

مارجین متغیر (Variation Margin)

• پس از تغییر ارزش موقعیت محاسبه می‌شود.
• به‌صورت روزانه یا درون‌روزی تسویه می‌شود.
• برای جبران سود و زیان‌های تحقق‌یافته استفاده می‌شود.

تفاوت مارجین متغیر و مارجین نگهداری

مارجین نگهداری (Maintenance Margin)

• حداقل موجودی موردنیاز حساب است.
• از قبل تعیین می‌شود.

مارجین متغیر

• مبلغی است که برای بازگرداندن حساب به سطح موردنیاز پرداخت می‌شود.

مزایای مارجین متغیر

✅ کاهش ریسک نکول معاملات

✅ افزایش امنیت بازارهای مشتقه

✅ حفظ نقدینگی و ثبات بازار

✅ تضمین تسویه صحیح معاملات

✅ محافظت از اتاق پایاپای و سایر معامله‌گران

معایب و چالش‌ها

❌ نیاز به تأمین نقدینگی سریع

❌ احتمال دریافت مارجین کال‌های متعدد

❌ افزایش فشار مالی در بازارهای پرنوسان

❌ امکان بسته شدن اجباری موقعیت‌ها

کاربرد مارجین متغیر

مارجین متغیر عمدتاً در بازارهای زیر استفاده می‌شود:

• قراردادهای آتی (Futures)
• قراردادهای اختیار معامله (Options)
• سوآپ‌ها (Swaps)
• بازار مشتقات انرژی
• بازار مشتقات کالا
• بازار مشتقات نرخ بهره

جمع‌بندی

مارجین متغیر (Variation Margin) مبلغی است که برای جبران کاهش ارزش وثیقه یا زیان ناشی از نوسانات بازار به اتاق پایاپای پرداخت می‌شود. این سازوکار نقش مهمی در مدیریت ریسک، جلوگیری از نکول و حفظ ثبات بازارهای مشتقه دارد. هر زمان موجودی حساب معاملاتی به دلیل تغییرات قیمت کمتر از سطح موردنیاز شود، معامله‌گر موظف است وجه اضافی را به‌عنوان مارجین متغیر واریز کند.