مکس پِین Max Pain

این مفهوم بر اساس فرضیهٔ بیشترین درد (Maximum Pain Hypothesis) شکل گرفته است. این فرضیه بیان می‌کند که قیمت دارایی پایه هنگام نزدیک‌ شدن به تاریخ انقضای آپشن‌ها، تمایل دارد به سمت قیمت Max Pain حرکت کند؛ زیرا در این نقطه بیشترین ضرر به خریداران آپشن و بیشترین سود به فروشندگان می‌رسد.

شناخت مفهوم Max Pain به معامله‌گران کمک می‌کند روند احتمالی قیمت در روزهای نزدیک به انقضا را بهتر پیش‌بینی کنند.

نکات کلیدی

• Max Pain قیمتی است که بیشترین تعداد قراردادهای آپشن در آن بی‌ارزش می‌شوند و بیشترین زیان را برای دارندگان آن‌ها ایجاد می‌کند.
• فرضیهٔ Max Pain می‌گوید قیمت دارایی پایه هنگام نزدیک شدن به انقضا به سمت قیمت Max Pain میل می‌کند.
• برای محاسبهٔ Max Pain، جمع ارزش دلاری تمام قراردادهای Call و Put در بازه‌های قیمتی مختلف محاسبه و قیمتی که بیشترین مجموع هزینهٔ بی‌اعتبار شدن را دارد، تعیین می‌شود.
• حدوداً:
  • ۳۰٪ از آپشن‌ها کاملاً بی‌ارزش منقضی می‌شوند
  • ۶۰٪ قبل از انقضا معامله می‌شوند
  • ۱۰٪ مورد اعمال (Exercise) قرار می‌گیرند
• فرضیهٔ Max Pain همچنان بحث‌برانگیز است؛ برخی آن را نوعی دستکاری قیمت می‌دانند و برخی آن را پدیده‌ای طبیعی ناشی از رفتار بازار تفسیر می‌کنند.