پوت ازدواجی Married Put

هدف این استراتژی حفاظت در برابر سقوط قیمت سهم است؛ درست مانند بیمه.

در این روش:

• اگر قیمت سهم سقوط کند → سرمایه‌گذار با استفاده از پوت، ضرر خود را محدود می‌کند.
• اگر قیمت سهم افزایش یابد → سرمایه‌گذار هنوز سود نامحدود دریافت می‌کند، چون پوت مانع رشد قیمت نمی‌شود.
  تنها هزینه این محافظت، پرمیوم آپشن پوت است.

به همین دلیل، پوت ازدواجی از نظر عملکرد شبیه یک کال آپشن لانگ مصنوعی (Synthetic Long Call) است:
محافظت در برابر ریزش + پتانسیل سود نامحدود.

مثال:
سرمایه‌گذار ۱۰۰ سهم شرکت X را به قیمت ۵۰ دلار می‌خرد و هم‌زمان یک پوت ATM با قیمت اعمال ۵۰ دلار و پرمیوم ۳ دلار خریداری می‌کند.

• اگر سهم به ۳۰ دلار سقوط کند → بیشترین ضرر سرمایه‌گذار = ۳ دلار (پرمیوم)
• اگر سهم به ۷۰ دلار برسد → سود کامل افزایش قیمت را دریافت می‌کند.

نکات کلیدی

• پوت ازدواجی یعنی خرید یک پوت برای سهمی که سرمایه‌گذار قبلاً مالک آن است؛ این کار نقش «بیمهٔ سرمایه» را دارد.
• این روش ریسک سقوط قیمت را محدود می‌کند اما سودهای صعودی را محدود نمی‌کند.
• هزینه این بیمه همان پرمیوم اختیار فروش است که می‌تواند گاهی بالا باشد.
• پوت ازدواجی نوعی Synthetic Long Call به‌شمار می‌رود: محافظت پایین‌دستی + سود بالا‌دستی نامحدود.
• سرمایه‌گذارانی که به دنبال حفاظت کوتاه‌مدت در برابر افت غیرمنتظره قیمت سهم هستند، معمولاً این استراتژی را انتخاب می‌کنند.