مازاد بدهی یا سرریز بدهی Debt Overhang

مازاد بدهی به بار بدهی بسیار بزرگی اطلاق می شود که واحد تجاری نمی تواند برای تامین مالی پروژه های آتی بدهی اضافی بپذیرد. این شامل نهادهایی می شود که به اندازه کافی سودآور هستند تا بتوانند بدهی را در طول زمان کاهش دهند. مازاد بدهی به منصرف کردن سرمایه‌گذاری فعلی کمک می‌کند، زیرا تمام درآمدهای حاصل از پروژه‌های جدید فقط به دارندگان بدهی موجود می‌رسد و انگیزه و توانایی کمی برای واحد تجاری باقی می‌گذارد تا تلاش کند خود را از چاله بیرون بکشد.

مازاد بدهی یا سرریز بدهی چیست؟

مازاد بدهی یا سرریز بدهی (Debt Overhang) وضعیتی است که در آن یک شرکت یا کشور بدهی‌های زیادی دارد و نمی‌تواند به راحتی برای پروژه‌های سودآور جدید وام بگیرد. این وضعیت می‌تواند منجر به کاهش سرمایه‌گذاری و رشد اقتصادی شود.

مثال: فرض کنید شرکت ABC بدهی‌های زیادی دارد و نمی‌تواند وام جدیدی برای تأمین مالی پروژه‌های جدید بگیرد. هر سودی که از پروژه‌های جدید به دست می‌آید، باید برای پرداخت بدهی‌های موجود استفاده شود. این وضعیت باعث می‌شود که سرمایه‌گذاران تمایلی به سرمایه‌گذاری در پروژه‌های جدید نداشته باشند، حتی اگر این پروژه‌ها دارای ارزش خالص فعلی مثبت (NPV) باشند.

نکات کلیدی

• مازاد بدهی به بار بدهی بسیار بزرگی اطلاق می شود که واحد تجاری نمی تواند برای تامین مالی پروژه های آتی بدهی اضافی بپذیرد.
• این بار آنقدر زیاد است که تمام درآمدها به جای تامین مالی پروژه های سرمایه گذاری جدید، بدهی های موجود را پرداخت می کند، و این امر پتانسیل نکول را بیشتر می کند.
• سرریز بدهی‌ها می‌تواند منجر به سرمایه‌گذاری ناکافی شود، که رشد را متوقف می‌کند و بازیابی را دشوارتر می‌کند.