سوآپ سهام Equity Swap

سوآپ سهام، تبادل جریان‌های نقدی آینده بین دو طرف است که به هر طرف اجازه می‌دهد درآمد خود را برای مدت زمان مشخصی متنوع کند، در حالی که همچنان دارایی‌های اصلی خود را حفظ می‌کند. سوآپ سهام شبیه به سوآپ نرخ بهره است، اما به جای اینکه یک طرف آن طرف "ثابت" باشد، بر اساس بازده شاخص سهام است.

سوآپ سهام چیست؟

دو مجموعه جریان نقدی اسمی برابر طبق شرایط سوآپ مبادله می‌شوند که ممکن است شامل یک جریان نقدی مبتنی بر سهام (مانند یک دارایی سهام به نام سهام مرجع) باشد که با جریان نقدی با درآمد ثابت (مانند نرخ بهره معیار) معامله می‌شود.

Equity Swap یا سوآپ سهام یک قرارداد مالی مشتقه است که در آن دو طرف توافق می‌کنند جریان‌های نقدی آتی را بر اساس بازده یک دارایی سهامی با یک نرخ دیگر (ثابت یا متغیر) با یکدیگر مبادله کنند.

تعریف ساده:

در یک سوآپ سهام، معمولاً:

• یک طرف بازده یک شاخص سهام یا سبد سهام را دریافت می‌کند.
• طرف دیگر نرخ بهره ثابت یا متغیر (مثلاً LIBOR یا نرخ بهره بانکی) را دریافت می‌کند.

مثال ساده:

فرض کنید:

• شرکت A با بانک B یک قرارداد Equity Swap امضا می‌کند.
• شرکت A موافقت می‌کند که بازده شاخص S&P 500 را به بانک B بدهد.
• در مقابل، بانک B موافقت می‌کند که به شرکت A نرخ بهره LIBOR + 1٪ پرداخت کند.
• این مبادله برای یک مبلغ اسمی فرضی (مثلاً ۱۰ میلیون دلار) و برای مدت ۱ سال انجام می‌شود.

در پایان دوره:

• اگر S&P 500 رشد کرده باشد، شرکت A باید آن بازده را به بانک B بدهد.
• در عوض، بانک B نرخ بهره توافق‌شده را به شرکت A پرداخت می‌کند.

کاربردهای Equity Swap:

1. مدیریت ریسک سرمایه‌گذاری
2. دسترسی به بازارهای سهام بدون خرید مستقیم سهام
3. سفارشی‌سازی بازده سرمایه‌گذاری
4. پوشش ریسک (Hedging)

نکات کلیدی

• سوآپ سهام شبیه به سوآپ نرخ بهره است، اما به جای اینکه یک طرف آن طرف "ثابت" باشد، بر اساس بازده شاخص سهام است.
• این سوآپ‌ها بسیار قابل تنظیم هستند و به صورت فرابورس معامله می‌شوند. اکثر سوآپ‌های سهام بین شرکت‌های بزرگ تأمین مالی مانند تأمین‌کنندگان مالی خودرو، بانک‌های سرمایه‌گذاری و مؤسسات وام‌دهنده انجام می‌شود. پایه نرخ بهره اغلب به LIBOR ارجاع داده می‌شود در حالی که پایه حقوق صاحبان سهام اغلب به یک شاخص سهام اصلی مانند S&P 500 ارجاع داده می‌شود.