حق بیمه ریسک سهام Equity Risk Premium

حق بیمه ریسک سهام، بازده اضافی است که سرمایه‌ گذاری در بازار سهام نسبت به نرخ بدون ریسک ارائه می‌دهد. این بازده اضافی، سرمایه‌ گذاران را برای پذیرش ریسک نسبتاً بالاتر سرمایه‌گذاری در سهام جبران می‌کند. اندازه حق بیمه متفاوت است و به سطح ریسک در یک پرتفوی خاص بستگی دارد. همچنین با نوسان ریسک بازار، در طول زمان تغییر می‌کند.

حق بیمه ریسک سهام چیست؟

حق بیمه ریسک سهام (Equity Risk Premium یا ERP) تفاوت بین بازده مورد انتظار از سرمایه‌گذاری در سهام و بازده بدون ریسک (مثل اوراق قرضه دولتی) است. این حق بیمه، پاداشی است که سرمایه‌گذاران برای پذیرش ریسک بیشتر در بازار سهام انتظار دارند.

مثال عددی ساده:

فرض کنید:

• بازده مورد انتظار بازار سهام: ۸٪ در سال
• نرخ بازده بدون ریسک (مثلاً اوراق خزانه‌داری): ۲٪ در سال

در این صورت:

حق بیمه ریسک سهام = ۸٪ - ۲٪ = ۶٪

این یعنی سرمایه‌گذاران انتظار دارند در ازای پذیرش ریسک بازار سهام، ۶٪ بازده بیشتر نسبت به سرمایه‌گذاری بدون ریسک دریافت کنند.

1. ارزش‌گذاری شرکت‌ها و پروژه‌ها:
   ERP در تعیین نرخ تنزیل (Discount Rate) برای محاسبه ارزش فعلی جریان‌های نقدی استفاده می‌شود.

نکات کلیدی

• حق بیمه ریسک سهام، بازده اضافی است که یک سرمایه‌گذار هنگام سرمایه‌گذاری در بازار سهام نسبت به نرخ بدون ریسک به دست می‌آورد.
• این بازده، سرمایه‌ گذاران را برای پذیرش ریسک بالاتر سرمایه‌ گذاری در سهام جبران می‌کند.
• تعیین حق بیمه ریسک سهام، نظری است زیرا هیچ راهی برای پیش‌ بینی عملکرد سهام یا بازار سهام در آینده وجود ندارد.
• محاسبه حق بیمه ریسک سهام نیاز به استفاده از نرخ‌ های بازده تاریخی دارد.