دور تأمین مالی واشاوت (Wash-Out Round)
| Term | شرح |
|---|---|
| دور تأمین مالی واشاوت (Wash-Out Round) | واشاوت راند (Wash-Out Round) که با نامهای Burn-Out Round یا Cram-Down Deal نیز شناخته میشود، نوعی دور جذب سرمایه است که در آن سرمایهگذاران جدید با تزریق سرمایه به یک شرکت دچار مشکل مالی، بخش عمدهای از مالکیت شرکت را به دست میآورند. این اتفاق معمولاً از طریق رقیق شدن شدید سهام (Massive Dilution) سهامداران فعلی رخ میدهد. دور تأمین مالی واشاوت (Wash-Out Round) چیست؟به زبان ساده، زمانی که یک استارتاپ یا شرکت کوچک با کمبود نقدینگی، زیانهای مداوم یا ناتوانی در تحقق اهداف خود روبهرو میشود، ممکن است برای جلوگیری از ورشکستگی مجبور شود سهام جدیدی با شرایط بسیار مطلوب برای سرمایهگذاران جدید منتشر کند. نتیجه این کار کاهش چشمگیر ارزش و درصد مالکیت سهامداران قبلی است. واشاوت راند چگونه اتفاق میافتد؟وقتی یک شرکت به سرمایه فوری نیاز دارد اما ارزش آن نسبت به گذشته کاهش یافته است، سرمایهگذاران جدید حاضر میشوند سرمایه موردنیاز را تأمین کنند؛ اما در مقابل، خواهان دریافت سهم بزرگی از شرکت هستند. در این شرایط:
در بسیاری از موارد، بنیانگذاران شرکت نیز بخشی از کنترل خود را از دست میدهند. مثال سادهفرض کنید یک استارتاپ در گذشته با ارزش ۲۰ میلیون دلار تأمین مالی شده است. اما پس از چند سال:
یک سرمایهگذار جدید پیشنهاد میدهد ۵ میلیون دلار سرمایهگذاری کند اما در ازای آن ۷۰٪ سهام شرکت را دریافت کند. در نتیجه:
این وضعیت نمونهای از Wash-Out Round است. چرا شرکتها وارد Wash-Out Round میشوند؟این نوع تأمین مالی معمولاً آخرین راهحل شرکتهای در معرض بحران محسوب میشود. دلایل رایج عبارتاند از:
در چنین شرایطی مدیران معمولاً میان دو گزینه قرار دارند:
تأثیر بر سهامداران فعلیبزرگترین پیامد Wash-Out Round برای سهامداران فعلی، رقیق شدن سهام است. مثالفرض کنید یک بنیانگذار پیش از این:
پس از Wash-Out Round ممکن است مالکیت او به:
کاهش پیدا کند. اگرچه شرکت به فعالیت ادامه میدهد، اما نفوذ و سهم اقتصادی بنیانگذار به شدت کاهش مییابد. تأثیر بر مدیران و بنیانگذاراندر بسیاری از موارد، سرمایهگذاران جدید تنها به تزریق سرمایه اکتفا نمیکنند و خواهان تغییرات مدیریتی نیز میشوند. این تغییرات ممکن است شامل موارد زیر باشد:
به همین دلیل Wash-Out Round اغلب با تغییرات گسترده در رهبری شرکت همراه است. سرمایهگذاران جدید چه هدفی دارند؟سرمایهگذاران جدید معمولاً معتقدند شرکت هنوز داراییهای ارزشمندی دارد که میتوان از آنها سودآوری ایجاد کرد. این داراییها ممکن است شامل موارد زیر باشند:
در برخی موارد نیز هدف اصلی سرمایهگذار، خرید ارزان این داراییها و فروش آنها در آینده است. مثالفرض کنید یک استارتاپ هوش مصنوعی به دلیل کمبود سرمایه در آستانه تعطیلی قرار دارد اما دارای فناوری ارزشمندی است. سرمایهگذاران جدید شرکت را در قالب Wash-Out Round نجات میدهند و سپس:
تفاوت Wash-Out Round و Down Roundاین دو مفهوم گاهی با یکدیگر اشتباه گرفته میشوند. Down Round
Wash-Out Round
نقش بحران داتکام در گسترش Wash-Out Roundدر زمان ترکیدن حباب اینترنت (Dotcom Bubble) در اوایل دهه ۲۰۰۰، بسیاری از شرکتهای فناوری با ارزشگذاریهای بیشازحد بالا تأسیس شده بودند. پس از سقوط بازار:
در نتیجه تعداد زیادی از این شرکتها مجبور شدند Wash-Out Round را بپذیرند تا از تعطیلی نجات پیدا کنند. مزایا و معایب Wash-Out Roundمزایا
معایب
جمعبندیWash-Out Round یا دور تأمین مالی واشاوت، نوعی جذب سرمایه اضطراری است که در آن سرمایهگذاران جدید با تزریق سرمایه و دریافت بخش عمدهای از مالکیت شرکت، کنترل آن را در دست میگیرند. این فرآیند معمولاً در استارتاپها و شرکتهایی رخ میدهد که با کمبود نقدینگی، کاهش ارزش یا خطر ورشکستگی مواجهاند. اگرچه این روش میتواند شرکت را از تعطیلی نجات دهد، اما اغلب با رقیق شدن شدید سهام سهامداران قبلی، کاهش نفوذ بنیانگذاران و تغییرات اساسی در مدیریت همراه است.
کلیک ها - 5
Synonyms:
دور تأمین مالی واشاوت,Wash-Out Round |