نسبت گردش پرتفوی (Turnover Ratio)
| Term | شرح |
|---|---|
| نسبت گردش پرتفوی (Turnover Ratio) | نسبت گردش پرتفوی (Turnover Ratio) یا نرخ گردش سرمایهگذاری (Turnover Rate) شاخصی است که نشان میدهد چه درصدی از داراییهای یک صندوق سرمایهگذاری، صندوق مشترک (Mutual Fund) یا سبد سرمایهگذاری در طول یک سال خرید و فروش شده و با داراییهای جدید جایگزین شدهاند. نسبت گردش پرتفوی (Turnover Ratio) چیست؟این معیار به سرمایهگذاران کمک میکند تا میزان فعالیت مدیر صندوق و سبک مدیریت سرمایهگذاری را ارزیابی کنند. هرچه نسبت گردش بالاتر باشد، نشاندهنده خرید و فروش بیشتر داراییها در پرتفوی است. نسبت گردش پرتفوی چگونه محاسبه میشود؟نسبت گردش معمولاً بهصورت درصد بیان میشود و نشان میدهد چه بخشی از داراییهای پرتفوی طی یک سال تغییر کردهاند. مثالفرض کنید یک صندوق سرمایهگذاری دارای 10 میلیون دلار دارایی باشد. اگر مدیر صندوق در طول سال حدود 4 میلیون دلار از داراییها را فروخته و داراییهای جدید خریداری کند: نسبت گردش = 40%
این یعنی حدود 40 درصد از ترکیب پرتفوی در طول سال تغییر کرده است. نسبت گردش 100 درصد یا بیشتر چه معنایی دارد؟گاهی نسبت گردش از 100 درصد نیز فراتر میرود. این موضوع به این معنا نیست که تمام داراییهای پرتفوی دقیقاً یکبار تعویض شدهاند، بلکه نشان میدهد حجم معاملات انجامشده در طول سال معادل یا بیشتر از ارزش کل داراییهای صندوق بوده است. مثالاگر صندوقی با دارایی 20 میلیون دلاری در طول سال 25 میلیون دلار خرید و فروش انجام دهد، نسبت گردش آن میتواند بیش از 100 درصد باشد. این وضعیت معمولاً در صندوقهایی مشاهده میشود که استراتژی معاملاتی فعال (Active Management) دارند. عوامل مؤثر بر Turnover Ratioنوع صندوق سرمایهگذاریصندوقهای مختلف نرخ گردش متفاوتی دارند. برای مثال:
هدف سرمایهگذاریاستراتژی صندوق تأثیر مستقیمی بر نرخ گردش دارد.
سبک مدیر پرتفویبرخی مدیران ترجیح میدهند سهام را برای سالها نگهداری کنند، در حالی که برخی دیگر مرتباً داراییها را خرید و فروش میکنند. نسبت گردش بالا چه مزایایی دارد؟واکنش سریع به بازارمدیر صندوق میتواند از فرصتهای جدید بازار استفاده کند. انعطافپذیری بیشتردر شرایط متغیر اقتصادی، پرتفوی سریعتر اصلاح میشود. امکان کسب بازده کوتاهمدتبرخی صندوقها از نوسانات بازار برای ایجاد سود استفاده میکنند. معایب نسبت گردش بالاافزایش هزینههای معاملاتیهر خرید و فروش معمولاً شامل هزینههایی مانند:
است. هرچه گردش بالاتر باشد، این هزینهها نیز افزایش مییابند. افزایش مالیاتدر بسیاری از کشورها، سودهای کوتاهمدت ناشی از معاملات مکرر میتوانند مشمول مالیات بیشتری شوند. کاهش بازده خالصهزینهها و مالیاتهای اضافی ممکن است بخشی از سود سرمایهگذاری را کاهش دهند. نسبت گردش پایین چه مزایایی دارد؟کاهش هزینههامعاملات کمتر به معنای کارمزد کمتر است. رویکرد بلندمدتبسیاری از سرمایهگذاران بلندمدت و صندوقهای شاخص از این روش استفاده میکنند. بهرهوری مالیاتی بهترمعمولاً سودهای بلندمدت مالیات کمتری نسبت به سودهای کوتاهمدت دارند. مثال مقایسهایفرض کنید دو صندوق سرمایهگذاری وجود دارند: صندوق A
صندوق B
در این حالت صندوق B ممکن است فرصت کسب سود بیشتری داشته باشد، اما هزینهها و ریسکهای بیشتری نیز متحمل میشود. چگونه از Turnover Ratio در تحلیل صندوقها استفاده کنیم؟سرمایهگذاران هنگام بررسی صندوقهای سرمایهگذاری بهتر است نرخ گردش را در کنار سایر عوامل ارزیابی کنند:
نرخ گردش بالا یا پایین بهتنهایی خوب یا بد نیست؛ مهم این است که با اهداف و استراتژی صندوق هماهنگ باشد. نکات کلیدی
کلیک ها - 12
Synonyms:
نسبت گردش پرتفوی,Turnover Ratio |