مدت تا سررسید (Term to Maturity)

در طول این مدت:

• سرمایه‌گذار سود (بهره) دریافت می‌کند
• در پایان دوره، اصل سرمایه به او پرداخت می‌شود

مفهوم ساده Term to Maturity

? این اصطلاح پاسخ می‌دهد به:

چند سال تا بازگشت پول اصلی باقی مانده است؟

مثال:
اگر یک اوراق ۱۰ ساله خریداری کنید و اکنون ۳ سال گذشته باشد:
→ مدت تا سررسید = ۷ سال

انواع سررسید اوراق قرضه

اوراق قرضه بر اساس مدت تا سررسید به چند دسته تقسیم می‌شوند:

اوراق کوتاه‌مدت

• کمتر از ۱ سال
• ریسک کمتر

اوراق میان‌مدت

• بین ۱ تا ۱۰ سال

اوراق بلندمدت

• بیش از ۱۰ سال
• سود بیشتر ولی ریسک بالاتر

مثال:
اوراق ۳۰ ساله معمولاً نرخ بهره بالاتری نسبت به اوراق ۲ ساله دارند.

رابطه مدت با نرخ بهره

یکی از اصول مهم:

? هرچه مدت تا سررسید طولانی‌تر باشد:

• معمولاً نرخ بهره بالاتر است
• اما ریسک بیشتری هم دارد

? دلیل:

• احتمال تغییر نرخ بهره در آینده
• عدم اطمینان اقتصادی

ریسک در سررسیدهای طولانی

اوراق بلندمدت با ریسک‌های بیشتری همراه هستند:

• تغییر نرخ بهره (Interest Rate Risk)
• تورم در آینده
• نوسان قیمت در بازار

مثال:
اگر نرخ بهره بازار افزایش یابد، ارزش اوراق قدیمی کاهش پیدا می‌کند.

تأثیر بر قیمت اوراق

مدت تا سررسید نقش مهمی در قیمت اوراق دارد:

• هرچه مدت بلندتر → حساسیت قیمت بیشتر
• هرچه مدت کوتاه‌تر → ثبات بیشتر

? مثال:
اوراق ۲۰ ساله نسبت به تغییر نرخ بهره، بیشتر از اوراق ۲ ساله واکنش نشان می‌دهد.

بندهای خاص که سررسید را تغییر می‌دهند

در برخی اوراق، شرایطی وجود دارد که می‌تواند زمان سررسید را تغییر دهد:

Call Provision (اختیار بازخرید)

• صادرکننده می‌تواند زودتر اوراق را بازخرید کند

Put Provision (اختیار فروش)

• سرمایه‌گذار می‌تواند زودتر اوراق را بفروشد

Convertible Bonds (قابل تبدیل)

• امکان تبدیل به سهام

مثال:
یک اوراق ۱۰ ساله ممکن است در سال پنجم توسط شرکت بازخرید شود.

اهمیت برای سرمایه‌گذاران

درک Term to Maturity به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند:

• انتخاب نوع مناسب اوراق
• مدیریت ریسک
• برنامه‌ریزی سرمایه‌گذاری

مثال:
اگر فرد به پول در کوتاه‌مدت نیاز دارد، اوراق کوتاه‌مدت انتخاب بهتری است.

نکات کلیدی

• مدت تا سررسید زمان باقی‌مانده تا بازگشت اصل سرمایه است
• در این مدت سود به سرمایه‌گذار پرداخت می‌شود
• سررسید طولانی‌تر → سود بیشتر و ریسک بالاتر
• بر قیمت و بازده اوراق تأثیر دارد
• برخی شرایط می‌توانند سررسید را تغییر دهند