سهام منتشرشده Issued Shares

این سهام بخشی از حقوق صاحبان سهام (Equity) شرکت است و در گزارش‌های مالی ثبت می‌شود.
نکتهٔ مهم این است که سهام منتشرشده با سهام در دست سهام‌داران (Outstanding Shares) متفاوت است؛ زیرا سهام منتشرشده شامل سهامی که شرکت دوباره خریداری کرده و در خزانه نگه می‌دارد (Treasury Stock) نیز می‌شود، اما سهام در دست سهام‌داران شامل این بخش نمی‌شود.

تفاوت سهام منتشرشده با سهام در دست سهام‌داران و سهام منتشرنشده

• سهام منتشرشده (Issued Shares):
  کل سهامی که شرکت تاکنون صادر و بین افراد یا خزانه شرکت توزیع کرده.

• سهام در دست سهام‌داران (Outstanding Shares):
  سهامی که در بازار معامله می‌شود و در اختیار سرمایه‌گذاران است؛ سهام خزانه از آن کم می‌شود.

• سهام منتشرنشده (Unissued Shares):
  سهامی که شرکت مجوز انتشار آن‌ها را دارد ولی هنوز نفروخته/منتشر نکرده است.

مثال:
شرکتی ۱۰ میلیون سهم مجاز (Authorized) دارد:

• ۷ میلیون سهم منتشر کرده → Issued
• از این ۷ میلیون، ۶.۵ میلیون در اختیار بازار است → Outstanding
• ۵۰۰ هزار سهم در خزانه شرکت است → Treasury
• ۳ میلیون سهم هنوز منتشر نشده → Unissued

نکات کلیدی (Key Takeaways)

1. سهام منتشرشده سهامی است که شرکت فروخته یا تخصیص داده است

این سهام در اختیار سرمایه‌گذاران، مدیران، کارکنان یا نهادهای مالی قرار دارد.
مثال: سهامی که یک شرکت به کارکنان خود در قالب طرح ESOP می‌دهد، جزو سهام منتشرشده است.

2. سهام منتشرشده شامل سهام خزانه نیز می‌شود

بر خلاف سهام در دست سهام‌داران، سهام منتشرشده سهامی را که شرکت دوباره خریداری کرده نیز دربر می‌گیرد.
مثال: اگر شرکت ۱۰۰۰ سهم منتشر کرده و ۲۰۰ سهم را بازخرید کند،

• Issued = 1000
• Outstanding = 800

3. شرکت‌ها بخشی از سهام مجاز را برای آینده نگه می‌دارند

این سهام معمولاً برای:

• افزایش سرمایه‌های بعدی،
• پاداش کارکنان،
• یا ادغام و تصاحب‌ها (M&A)

استفاده می‌شود.

مثال: شرکت برای جذب سرمایه در سه سال آینده ۵ میلیون سهم منتشرنشده نگه می‌دارد.

4. تعداد سهام منتشرشده بر ارزش بازار و EPS اثر می‌گذارد

• ارزش بازار (Market Cap) بر اساس سهام در دست سهام‌داران محاسبه می‌شود، اما در تحلیل‌ها تعداد سهام منتشرشده نیز اهمیت دارد.
• سود هر سهم (EPS) با افزایش تعداد سهام منتشرشده کاهش می‌یابد.

مثال: اگر شرکت ۱۰ میلیون دلار سود داشته باشد و سهام منتشرشده از ۵ به ۶ میلیون افزایش یابد، EPS کاهش می‌یابد.

5. محاسبهٔ مالکیت و احتمال رقیق‌سازی با استفاده از سهام منتشرشده انجام می‌شود

مدل‌های پیش‌بینی مالکیت (Capital Structure Modeling) بر اساس تعداد سهام منتشرشده و مجاز کار می‌کنند.
اگر شرکت سهام بیشتری منتشر کند، ارزش مالکیت فعلی ممکن است رقیق شود (Dilution).

مثال:
اگر شما ۱۰٪ از ۱ میلیون سهم را دارید و شرکت ۵۰۰ هزار سهم جدید منتشر می‌کند، سهم شما به حدود ۶.۶٪ کاهش می‌یابد.