حفاظت مطلق در برابر بازخرید Hard Call Protection

Hard Call Protection یا حفاظت مطلق در برابر بازخرید یک شرط در اوراق قرضه قابل بازخرید (Callable Bonds) است که طبق آن ناشر اوراق نمی‌تواند قبل از تاریخ مشخصی اوراق را بازخرید کند. این دوره معمولاً بین ۳ تا ۵ سال پس از انتشار اوراق تعیین می‌شود.

Hard Call Protection چیست؟

فرض کنید یک شرکت اوراق قرضه ۱۰ ساله منتشر می‌کند با نرخ بهره ثابت 5٪ و دوره Hard Call Protection سه ساله. این بدان معناست که شرکت نمی‌تواند اوراق را قبل از پایان سال سوم بازخرید کند. سرمایه‌گذار مطمئن است که حداقل برای سه سال سود 5٪ را دریافت خواهد کرد.

ویژگی‌های کلیدی

• ماهیت: محدودیت زمانی برای جلوگیری از بازخرید زودهنگام توسط ناشر.
• هدف: تضمین می‌کند که سرمایه‌گذاران در طول دوره حفاظت، بازده مشخصی دریافت کنند.
• مزیت برای سرمایه‌گذار: کاهش ریسک بازخرید زودهنگام و از دست دادن سود مورد انتظار.
• ارزش‌گذاری: اوراق دارای Hard Call Protection معمولاً با روش Yield-to-Call ارزش‌گذاری می‌شوند، زیرا بازخرید فقط پس از پایان دوره حفاظت امکان‌پذیر است.