اوراق قرضه با نرخ شناور Floating-Rate Note

اوراق قرضه با نرخ شناور (FRN) یک ابزار بدهی با نرخ بهره متغیر است. نرخ بهره برای یک FRN به یک نرخ معیار وابسته است. معیارها شامل نرخ اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده، نرخ وجوه فدرال رزرو - که به عنوان نرخ وجوه فدرال رزرو شناخته می‌شود - نرخ پیشنهادی بین بانکی لندن (LIBOR) یا نرخ اصلی است.

اوراق قرضه با نرخ شناور (FRN) چیست؟

اوراق قرضه با نرخ شناور یا شناورها می‌توانند توسط موسسات مالی، دولت‌ها و شرکت‌ها در سررسیدهای دو تا پنج ساله منتشر شوند.

اوراق قرضه با نرخ شناور (Floating-Rate Notes یا FRNs) نوعی ابزار مالی هستند که در آن نرخ بهره پرداختی به سرمایه‌گذار به صورت دوره‌ای تغییر می‌کند و بر اساس یک نرخ مرجع مانند LIBOR یا SOFR تنظیم می‌شود.

اجزای اصلی FRN:

1. نرخ مرجع: معمولاً نرخ‌های بین‌بانکی مانند LIBOR یا SOFR.
2. پراکندگی (Spread): درصدی که به نرخ مرجع اضافه می‌شود، مثلاً LIBOR + 2٪.
3. تاریخ سررسید: زمان بازپرداخت اصل سرمایه، که ممکن است چند ماه تا چند سال باشد.
4. فرکانس پرداخت: معمولاً سه‌ماهه یا نیم‌سالانه.

ویژگی‌ها:

• نرخ بهره با تغییرات بازار تنظیم می‌شود.
• مناسب برای دوره‌هایی با نرخ بهره در حال افزایش.
• ریسک نرخ بهره کمتر نسبت به اوراق با نرخ ثابت.
• ممکن است ریسک اعتباری بسته به صادرکننده وجود داشته باشد.

انواع FRN:

مثال واقعی:

فرض کنید شرکت "مایکروسافت" اوراق FRN صادر می‌کند با شرایط زیر:

• نرخ بهره = SOFR + 1.5٪
• پرداخت بهره هر سه ماه
• سررسید: 5 سال

اگر نرخ SOFR در حال حاضر 3٪ باشد، نرخ بهره این اوراق برابر با 4.5٪ خواهد بود. اگر نرخ SOFR افزایش یابد، نرخ بهره نیز افزایش خواهد یافت، و سرمایه‌گذار سود بیشتری دریافت می‌کند.

نکات کلیدی

• اوراق قرضه با نرخ شناور، اوراق قرضه‌ای است که نرخ بهره متغیر دارد، در مقابل اوراق قرضه با نرخ ثابت که نرخ بهره آن نوسان نمی‌کند.
• نرخ بهره به یک نرخ معیار کوتاه مدت، مانند LIBOR یا نرخ وجوه فدرال رزرو، به علاوه یک اسپرد اعلام شده یا نرخی که ثابت می‌ماند، وابسته است.
• بسیاری از اوراق قرضه با نرخ شناور کوپن‌های سه ماهه دارند، به این معنی که آنها چهار بار در سال بهره پرداخت می‌کنند، اما برخی ماهانه، شش ماهه یا سالانه پرداخت می‌کنند. FRN ها برای سرمایه گذاران جذاب هستند زیرا آنها می توانند از نرخ بهره بالاتر بهره مند شوند زیرا نرخ شناور به صورت دوره ای با نرخ های فعلی بازار تنظیم می شود.