عدم تحویل Failure To Deliver

عدم تحویل (FTD) به وضعیتی اشاره دارد که یکی از طرفین در یک قرارداد معاملاتی (چه سهام، معاملات آتی، آپشن یا قراردادهای آتی) به تعهد خود عمل نمی‌کند. چنین شکست‌هایی زمانی رخ می‌دهد که خریدار (طرفی که موقعیت خرید دارد) پول کافی برای تحویل گرفتن و پرداخت هزینه معامله در زمان تسویه حساب ندارد.

عدم تحویل (FTD) چیست؟

همچنین شکست می‌تواند زمانی رخ دهد که فروشنده (طرفی که موقعیت فروش دارد) مالک تمام یا هر یک از دارایی‌های اساسی مورد نیاز در زمان تسویه حساب نباشد و بنابراین نتواند تحویل را انجام دهد.

مثال ساده از عدم تحویل:

فرض کن یک معامله‌گر به نام علی، در بازار سهام تعهد می‌دهد که ۱۰۰۰ سهم از شرکت "XYZ" را در تاریخ ۵ مرداد به خریدار تحویل دهد. اما در روز مقرر:

• علی نتوانسته سهام را از بازار تهیه کند.
• یا سهام را دارد ولی به دلایل فنی یا اداری (مثل خطا در تسویه حساب یا مشکلات بانکی) تحویل انجام نمی‌شود.

در این حالت، علی دچار عدم تحویل (Failure to Deliver) شده است.

📌 دلایل رایج برای عدم تحویل:

• کمبود نقدینگی یا سهام در بازار.
• مشکلات فنی در سیستم‌های تسویه.
• فروش استقراضی بدون داشتن سهام واقعی.
• خطاهای اداری یا بانکی.

🎯 پیامدها:

• ممکن است جریمه یا هزینه اضافی برای طرف خاطی اعمال شود.
• اعتماد بازار کاهش می‌یابد.
• در موارد شدید، نهادهای نظارتی وارد عمل می‌شوند.

نکات کلیدی

• عدم تحویل (FTD) به عدم توانایی در انجام تعهدات معاملاتی خود اشاره دارد.
• در مورد خریداران، به معنای نداشتن پول نقد است؛ در مورد فروشندگان، به معنای نداشتن کالا است.
• محاسبه این تعهدات در زمان تسویه حساب تجاری اتفاق می‌افتد.
• عدم تحویل می‌تواند در قراردادهای مشتقه یا هنگام فروش فوری رخ دهد.