ضمانت بدون آسیب Harmless Warrant

ضمانت بدون آسیب یا Harmless Warrant به بندی در قرارداد اوراق قرضه اشاره دارد که دارنده اوراق را ملزم می‌کند در صورتی که بخواهد اوراق مشابهی از همان ناشر خریداری کند، ابتدا باید اوراق قبلی خود را به ناشر بازگرداند.

ضمانت بدون آسیب (Harmless Warrant) چیست؟

به عبارت ساده‌تر، این بند نوعی محدودیت برای کنترل بدهی‌های ناشر اوراق است.

نکات کلیدی:

1. محدودیت در خرید اوراق مشابه از همان ناشر
   اگر سرمایه‌گذار بخواهد اوراق جدیدی با شرایط مشابه از همان ناشر بخرد، باید اوراق قبلی را تسلیم کند. این کار مانع از انباشته شدن بدهی‌های ناشر می‌شود.

2. هدف: کنترل سطح بدهی ناشر
   این بند به ناشر کمک می‌کند تا از صدور بیش از حد اوراق با شرایط مشابه جلوگیری کند و بدهی‌های خود را در سطح قابل کنترل نگه دارد.

3. عدم محدودیت برای خرید اوراق با شرایط متفاوت
   سرمایه‌گذار همچنان می‌تواند اوراقی با شرایط متفاوت از همان ناشر خریداری کند، بدون نیاز به بازگرداندن اوراق قبلی.

4. همه اوراق چنین بندی ندارند
   Harmless Warrant فقط در برخی اوراق خاص وجود دارد و یک ویژگی عمومی برای همه اوراق نیست.

5. سرمایه‌گذار باید بین ویژگی‌های اوراق انتخاب کند
   این بند باعث می‌شود سرمایه‌گذار تصمیم بگیرد کدام ویژگی‌های اوراق برای اهداف سرمایه‌گذاری‌اش مهم‌تر هستند، چون نمی‌تواند همزمان چند اوراق مشابه از همان ناشر داشته باشد.

مثال:

فرض کنید شرکت A اوراق قرضه‌ای با نرخ بهره ۵٪ و سررسید ۱۰ ساله منتشر کرده است. اگر سرمایه‌گذاری بخواهد اوراق جدیدی با همان نرخ و سررسید از شرکت A بخرد، باید ابتدا اوراق قبلی خود را بازگرداند. اما اگر اوراق جدید نرخ بهره یا سررسید متفاوتی داشته باشد، این محدودیت اعمال نمی‌شود.