ارزش فعلی تعدیل شده APV

ارزش فعلی تعدیل شده (APV) روشی پیچیده برای ارزیابی ارزش یک شرکت یا پروژه در مقایسه با تکنیک های سنتی است. APV فرآیند ارزیابی را به دو بخش تقسیم می‌کند: اولی با شرکت به گونه‌ای رفتار می‌کند که گویی تماماً از طریق سهام تأمین مالی شده است، و دومی تأمین مالی بدهی آن را در نظر می‌گیرد.

ارزش فعلی تعدیل شده APV چیست؟ Adjusted Present Value

فرض کنید به خرید خانه فکر می کنید. ارزش اصلی خانه از موقعیت، اندازه، وضعیت و غیره آن ناشی می شود. این مانند ارزش اصلی یک کسب و کار است: ارزش آن تنها بر اساس عملیات آن است. اما وقتی خانه می‌خرید، معمولاً وام مسکن می‌گیرید، درست است؟ این وام مسکن همه چیز را تغییر می دهد زیرا شما می توانید بهره را از مالیات خود کسر کنید که باعث صرفه جویی در پول شما می شود. در همین حال، اگر بیش از حد وام می‌گیرید، ممکن است با پرداخت‌ها مشکل داشته باشید و خطر سلب مالکیت را بگیرید. این اثرات مالی ارزش کلی تصمیم خرید خانه شما را تغییر می دهد.

APV راهی برای کسب و کارها است تا به ارزش خود به روشی مشابه نگاه کنند. این کار با مشخص کردن ارزش یک شرکت فقط بر اساس عملیات تجاری آن شروع می شود - گویی که اصلاً بدهی ندارد. سپس، بر اساس نحوه تامین مالی شرکت، ارزش را اضافه یا کم می کند.

نکات کلیدی

• ارزش فعلی تعدیل شده (APV) ارزش عملیاتی شرکت را از تامین مالی آن جدا می کند.
• برای محاسبه ارزش سهام شرکت و سپس افزودن یا کم کردن اثرات مالی مانند سپرهای مالیاتی و هزینه های بدهی، به یک فرآیند دو مرحله ای نیاز دارد.
• APV برای سناریوهایی با تغییر ساختار سرمایه، مانند خریدهای اهرمی یا تجدید ساختارهای عمده، بهترین است.
• با جداسازی اثرات تامین مالی، APV فرد را قادر می‌سازد تا شرکت‌هایی را با ترتیبات بدهی پیچیده یا شرکت‌هایی که در حوزه‌های قضایی متعدد مالیاتی فعالیت می‌کنند، ارزیابی کند.
• APV یک پروژه یا ارزش فعلی خالص یک شرکت (NPV) است اگر صرفاً از طریق حقوق صاحبان سهام به اضافه ارزش فعلی (PV) مزایای تأمین مالی تأمین شود.