Skip to main content

سهام ممتاز بدون سود تقسیمی (Zero-Dividend Preferred Stock)

نام "واژه" را وارد کنید.
Term شرح
سهام ممتاز بدون سود تقسیمی (Zero-Dividend Preferred Stock)

سهام ممتاز بدون سود تقسیمی (Zero-Dividend Preferred Stock) نوعی سهام ممتاز (Preferred Stock) است که شرکت منتشرکننده آن تعهدی برای پرداخت سود نقدی یا سود سهام (Dividend) به دارندگان سهام ندارد. برخلاف بیشتر سهام ممتاز که به صورت دوره‌ای سود مشخصی پرداخت می‌کنند، دارندگان این نوع سهام از طریق افزایش ارزش سرمایه (Capital Appreciation) یا در برخی موارد از طریق یک پرداخت یکجای نهایی در پایان دوره سرمایه‌گذاری سود کسب می‌کنند.

سهام ممتاز بدون سود تقسیمی (Zero-Dividend Preferred Stock) چیست؟

این نوع سهام بیشتر در ساختارهای مالی خاص، شرکت‌های سرمایه‌گذاری و بعضی صندوق‌های بسته (Closed-End Funds) مشاهده می‌شود و نسبت به سهام ممتاز معمولی کمتر رایج است.

سهام ممتاز چیست؟

سهام ممتاز نوعی اوراق بهادار است که ویژگی‌هایی از سهام و اوراق قرضه را به طور هم‌زمان دارد.

دارندگان سهام ممتاز معمولاً:

  • در دریافت سود سهام نسبت به سهامداران عادی اولویت دارند.
  • در زمان انحلال شرکت، قبل از سهامداران عادی مطالبات خود را دریافت می‌کنند.
  • معمولاً حق رأی ندارند یا حق رأی محدودی دارند.

اما در سهام ممتاز بدون سود تقسیمی، این اولویت‌ها حفظ می‌شود، هرچند پرداخت سود دوره‌ای وجود ندارد.

Zero-Dividend Preferred Stock چگونه کار می‌کند؟

در این ساختار:

  • سرمایه‌گذار سهام ممتاز را خریداری می‌کند.
  • طی دوره سرمایه‌گذاری سود نقدی دریافت نمی‌کند.
  • ارزش سرمایه‌گذاری به مرور زمان افزایش می‌یابد.
  • در سررسید یا هنگام فروش سهام، سرمایه‌گذار از افزایش قیمت منتفع می‌شود.
  • ممکن است مبلغی به صورت یکجا در پایان دوره پرداخت شود.

به همین دلیل این ابزار از نظر ساختار درآمدی تا حدی شبیه اوراق بدون کوپن است.

مثال از سهام ممتاز بدون سود تقسیمی

فرض کنید یک شرکت سهام ممتاز بدون سود تقسیمی منتشر می‌کند.

شرایط انتشار:

  • قیمت خرید هر سهم: 100 دلار
  • مدت سرمایه‌گذاری: 10 سال
  • ارزش بازخرید در سررسید: 180 دلار

سرمایه‌گذار طی 10 سال هیچ سودی دریافت نمی‌کند.

در سررسید:

قیمت خرید اولیه: 100 دلار

ارزش بازخرید: 180 دلار

سود سرمایه‌گذار: 80 دلار

بنابراین کل بازده از محل رشد ارزش سرمایه حاصل شده است.

تفاوت سهام ممتاز بدون سود تقسیمی و سهام ممتاز عادی

سهام ممتاز عادی

  • سود نقدی منظم پرداخت می‌کند.
  • جریان درآمدی دوره‌ای ایجاد می‌کند.
  • معمولاً بازده قابل پیش‌بینی دارد.

سهام ممتاز بدون سود تقسیمی

  • سود دوره‌ای پرداخت نمی‌شود.
  • بازده از رشد سرمایه تأمین می‌شود.
  • ممکن است در پایان دوره پرداخت یکجا انجام شود.
  • برای سرمایه‌گذاران بلندمدت مناسب‌تر است.

چرا شرکت‌ها سهام ممتاز بدون سود تقسیمی منتشر می‌کنند؟

شرکت‌ها از این ابزار برای جذب سرمایه بدون ایجاد تعهد پرداخت سود مستمر استفاده می‌کنند.

مزایای آن برای شرکت‌ها شامل:

  • افزایش سرمایه شرکت
  • حفظ نقدینگی
  • کاهش فشار پرداخت‌های دوره‌ای
  • تأمین مالی پروژه‌های بلندمدت
  • عدم اعطای حق رأی به سرمایه‌گذاران در بسیاری از موارد

به همین دلیل برخی شرکت‌ها ترجیح می‌دهند به جای انتشار سهام ممتاز معمولی از این ساختار استفاده کنند.

مزایای سهام ممتاز بدون سود تقسیمی برای سرمایه‌گذاران

اولویت نسبت به سهام عادی

دارندگان این سهام همچنان نسبت به سهامداران عادی در اولویت قرار دارند.

امکان رشد سرمایه

اگر عملکرد شرکت مناسب باشد، ارزش سهام می‌تواند در طول زمان افزایش پیدا کند.

مناسب برای اهداف بلندمدت

سرمایه‌گذارانی که به درآمد دوره‌ای نیاز ندارند ممکن است این ابزار را جذاب بدانند.

احتمال دریافت مبلغ نهایی بیشتر

در برخی ساختارها مبلغ بازخرید از قبل مشخص است و می‌تواند بازده مناسبی ایجاد کند.

مزایای مالیاتی احتمالی

در برخی کشورها، رشد سرمایه ممکن است نسبت به سود نقدی مشمول مالیات کمتری باشد.

معایب سهام ممتاز بدون سود تقسیمی

نبود درآمد منظم

مهم‌ترین ایراد این نوع سهام عدم پرداخت سود دوره‌ای است.

وابستگی به رشد ارزش سهم

بازده سرمایه‌گذار به عملکرد شرکت وابسته است.

نقدشوندگی محدود

در برخی بازارها معاملات این نوع سهام محدودتر از سهام عادی است.

ریسک سرمایه‌گذاری

اگر ارزش شرکت کاهش یابد، سرمایه‌گذار ممکن است بخشی از سرمایه خود را از دست بدهد.

تأخیر در دریافت بازده

ممکن است سال‌ها طول بکشد تا سرمایه‌گذار به سود مورد انتظار خود دست پیدا کند.

جایگاه دارندگان سهام ممتاز بدون سود تقسیمی

در ساختار حقوقی شرکت:

  1. بستانکاران و دارندگان اوراق قرضه
  2. دارندگان سهام ممتاز
  3. دارندگان سهام عادی

بنابراین اگر شرکت منحل شود، دارندگان Zero-Dividend Preferred Stock پیش از سهامداران عادی برای دریافت دارایی‌های باقی‌مانده در صف قرار می‌گیرند.

چه کسانی از این نوع سهام استفاده می‌کنند؟

این ابزار بیشتر برای افراد و نهادهای زیر مناسب است:

  • سرمایه‌گذاران بلندمدت
  • صندوق‌های بازنشستگی
  • صندوق‌های سرمایه‌گذاری
  • سرمایه‌گذاران نهادی
  • افرادی که به دنبال رشد سرمایه هستند
  • سرمایه‌گذارانی که به درآمد دوره‌ای نیاز ندارند

تفاوت Zero-Dividend Preferred Stock و Zero-Coupon Bond

اگرچه هر دو ابزار پرداخت‌های دوره‌ای ندارند، اما تفاوت‌هایی میان آن‌ها وجود دارد.

Zero-Dividend Preferred Stock

  • نوعی سهام محسوب می‌شود.
  • بازده وابسته به عملکرد شرکت است.
  • ممکن است رشد سرمایه ایجاد کند.
  • مالک بخشی از حقوق صاحبان سهام شرکت است.

Zero-Coupon Bond

  • نوعی اوراق بدهی است.
  • مبلغ بازپرداخت معمولاً از ابتدا مشخص است.
  • ریسک اعتباری ناشر اهمیت بیشتری دارد.
  • سرمایه‌گذار طلبکار شرکت محسوب می‌شود.

جمع‌بندی

Zero-Dividend Preferred Stock یا سهام ممتاز بدون سود تقسیمی نوعی سهام ممتاز است که سود نقدی دوره‌ای پرداخت نمی‌کند، اما سرمایه‌گذار می‌تواند از افزایش ارزش سهم یا پرداخت یکجای نهایی بهره‌مند شود. این ابزار برای شرکت‌ها راهی جهت جذب سرمایه بدون ایجاد تعهد پرداخت سود مستمر است و برای سرمایه‌گذاران بلندمدتی که به دنبال رشد سرمایه هستند می‌تواند گزینه مناسبی باشد. با این حال، نبود جریان درآمدی منظم و وابستگی بازده به عملکرد شرکت از مهم‌ترین ریسک‌های آن به شمار می‌رود.

کلیک ها - 37
Synonyms: سهام ممتاز بدون سود تقسیمی,Zero-Dividend Preferred Stock
دیکشنری اصطلاحات سرمایه گذاری، مالی و اقتصادی جهانی, فرهنگ لغت واژه های بورس، اقتصادی و سرمایه گذاری جهانی