ویلیام فورسایت شارپ (William Forsyth Sharpe)
| Term | شرح |
|---|---|
| ویلیام فورسایت شارپ (William Forsyth Sharpe) | ویلیام فورسایت شارپ (William Forsyth Sharpe) اقتصاددان برجسته آمریکایی و یکی از تأثیرگذارترین نظریهپردازان مالی در قرن بیستم است. او به دلیل توسعه مدلها و نظریههایی که به سرمایهگذاران در تصمیمگیریهای مالی و مدیریت سرمایهگذاری کمک میکنند، شهرت جهانی دارد. ویلیام فورسایت شارپ (William Forsyth Sharpe) کیست؟شارپ در سال 1990 به همراه هری مارکوویتز (Harry Markowitz) و مرتون میلر (Merton Miller) موفق به دریافت جایزه نوبل علوم اقتصادی شد. این جایزه به دلیل تحقیقات ارزشمند آنها در زمینه نظریه مالی، مدیریت پرتفوی و قیمتگذاری داراییهای سرمایهای به آنها اعطا شد. اهمیت ویلیام شارپ در علم مالیبسیاری از مفاهیم مدرن مدیریت سرمایهگذاری، صندوقهای سرمایهگذاری، مدیریت پرتفوی و تحلیل ریسک بر پایه نظریههای شارپ شکل گرفتهاند. دو دستاورد مهم او عبارتاند از:
این دو ابزار همچنان از پرکاربردترین مفاهیم در بازارهای مالی جهان هستند. مدل CAPM چیست؟مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای (Capital Asset Pricing Model یا CAPM) یکی از مهمترین نظریههای مالی است که شارپ در دهه 1960 توسعه داد. این مدل تلاش میکند رابطه میان:
را توضیح دهد. مبنای اصلی CAPM این است:
به عبارت دیگر، سود بالاتر معمولاً بدون پذیرش ریسک بالاتر امکانپذیر نیست. اجزای اصلی مدل CAPMبرای محاسبه بازده مورد انتظار یک دارایی، CAPM از سه مؤلفه اصلی استفاده میکند: نرخ بازده بدون ریسک (Risk-Free Rate)بازدهی سرمایهگذاریهایی که تقریباً بدون ریسک هستند، مانند اوراق خزانه دولتی. بتا (Beta)معیاری برای سنجش میزان حساسیت یک دارایی نسبت به نوسانات کل بازار. صرف ریسک بازار (Market Risk Premium)تفاوت میان بازده مورد انتظار بازار و نرخ بدون ریسک. مثال از CAPMفرض کنید:
براساس CAPM:
نتیجه:
بنابراین سرمایهگذاران برای نگهداری این سهم انتظار دارند حدود 13 درصد بازده دریافت کنند. ریسک سیستماتیک چیست؟یکی از مفاهیم کلیدی در نظریه شارپ، ریسک سیستماتیک (Systematic Risk) است. این نوع ریسک به عواملی مربوط میشود که کل بازار را تحت تأثیر قرار میدهند، مانند:
از دیدگاه CAPM، سرمایهگذاران تنها برای پذیرش این نوع ریسک باید پاداش دریافت کنند. نسبت شارپ (Sharpe Ratio) چیست؟یکی دیگر از مشهورترین ابداعات ویلیام شارپ، نسبت شارپ (Sharpe Ratio) است. این شاخص نشان میدهد: یک سرمایهگذاری در برابر هر واحد ریسک، چه میزان بازده ایجاد کرده است. به زبان ساده، نسبت شارپ کیفیت بازدهی سرمایهگذاری را اندازهگیری میکند. فرمول نسبت شارپ
هرچه مقدار نسبت شارپ بیشتر باشد، سرمایهگذاری از نظر ریسک و بازده جذابتر تلقی میشود. مثال از نسبت شارپفرض کنید دو صندوق سرمایهگذاری داریم: صندوق اول
نسبت شارپ: 1.5
صندوق دوم
نسبت شارپ: 0.9
اگرچه صندوق دوم بازده بیشتری داشته است، اما صندوق اول به دلیل بازده بهتر نسبت به میزان ریسک، گزینه مناسبتری محسوب میشود. کاربردهای نسبت شارپسرمایهگذاران از نسبت شارپ برای:
استفاده میکنند. تأثیر نظریههای شارپ بر مدیریت پرتفوینظریههای شارپ تحول بزرگی در مدیریت سرمایه ایجاد کردند. امروزه بسیاری از نهادهای مالی از جمله:
از مدلهای مبتنی بر CAPM و نسبت شارپ برای ارزیابی سرمایهگذاریها استفاده میکنند. انتقادها به CAPMبا وجود محبوبیت گسترده CAPM، این مدل خالی از انتقاد نیست. برخی اقتصاددانان معتقدند:
با این حال CAPM همچنان یکی از بنیادیترین مدلهای مالی جهان محسوب میشود. میراث علمی ویلیام شارپویلیام شارپ در کنار هری مارکوویتز و سایر اقتصاددانان برجسته، پایههای مالی مدرن را شکل داد. بسیاری از ابزارهای مدیریت ریسک و سرمایهگذاری امروزی از مفاهیمی استفاده میکنند که دههها پیش توسط او توسعه یافتهاند. به همین دلیل نام شارپ همواره با:
پیوند خورده است. جمعبندیویلیام فورسایت شارپ (William Forsyth Sharpe) اقتصاددان آمریکایی و برنده جایزه نوبل اقتصاد سال 1990 است که به دلیل توسعه مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای (CAPM) و ابداع نسبت شارپ (Sharpe Ratio) شهرت جهانی دارد. نظریههای او نشان میدهند که بازده مورد انتظار سرمایهگذاری با میزان ریسک آن مرتبط است و همچنان از مهمترین ابزارهای تحلیل، مدیریت سرمایه و ارزیابی عملکرد در بازارهای مالی به شمار میروند.
کلیک ها - 7
Synonyms:
ویلیام فورسایت شارپ,William Forsyth Sharpe |