اختیار وایلد کارت (Wild Card Option)
| Term | شرح |
|---|---|
| اختیار وایلد کارت (Wild Card Option) | اختیار وایلد کارت (Wild Card Option) نوعی اختیار ضمنی (Embedded Option) است که در برخی از اوراق خزانهداری دولت آمریکا (Treasury Securities) وجود دارد. این اختیار به فروشنده اوراق خزانه اجازه میدهد پس از پایان ساعات عادی معاملات بازار نیز تصمیم خود درباره تحویل دارایی پایه را به تعویق بیندازد. اختیار وایلد کارت (Wild Card Option) چیست؟به بیان ساده، فروشنده میتواند چند ساعت بیشتر صبر کند تا شرایط بازار را ارزیابی کرده و در زمان مناسبتری نسبت به تحویل اوراق اقدام کند. این ویژگی میتواند در زمان نوسانات نرخ بهره، مزیت قابل توجهی برای فروشنده ایجاد کند. اوراق خزانهداری چیست؟اوراق خزانهداری، اوراق بدهی منتشرشده توسط دولت هستند که برای تأمین مالی هزینههای عمومی و پروژههای دولتی مورد استفاده قرار میگیرند. این اوراق معمولاً به دلیل پشتوانه دولتی، در زمره کمریسکترین ابزارهای مالی قرار میگیرند. انواع رایج اوراق خزانه شامل:
اختیار وایلد کارت عمدتاً در برخی قراردادهای آتی مبتنی بر اوراق خزانه مشاهده میشود. اختیار وایلد کارت چگونه عمل میکند؟در قراردادهای آتی اوراق خزانه، فروشنده موظف است در تاریخ مشخصی اوراق مورد توافق را تحویل دهد. با این حال، وجود اختیار وایلد کارت به او اجازه میدهد تصمیم نهایی برای تحویل را تا چند ساعت پس از بسته شدن بازار به تأخیر بیندازد. در این فاصله زمانی:
اگر شرایط بازار به نفع فروشنده تغییر کند، او میتواند از این فرصت برای کسب سود بیشتر یا کاهش زیان استفاده کند. مثال ساده از اختیار وایلد کارتفرض کنید یک معاملهگر قرارداد آتی اوراق خزانه را فروخته است.
افزایش نرخ بهره معمولاً باعث کاهش قیمت اوراق قرضه میشود. در نتیجه فروشنده میتواند اوراق مورد نیاز را با قیمت پایینتری تهیه کرده و قرارداد را با هزینه کمتری تسویه کند. در این شرایط، اختیار وایلد کارت به فروشنده یک مزیت مالی ارزشمند داده است. مثال پیشرفتهترفرض کنید:
فروشنده میتواند اوراق را با 107 دلار تهیه کرده اما بر مبنای قیمت قبلی قرارداد یعنی 110 دلار تحویل دهد. سود اضافی:
این اختلاف ناشی از انعطاف زمانی است که اختیار وایلد کارت در اختیار فروشنده قرار میدهد. چرا اختیار وایلد کارت ارزشمند است؟ارزش این اختیار زمانی بیشتر میشود که:
هرچه نوسانات بازار بیشتر باشد، امکان بهرهبرداری از این اختیار نیز افزایش مییابد. ارتباط اختیار وایلد کارت با نرخ بهرهبین قیمت اوراق قرضه و نرخ بهره رابطهای معکوس وجود دارد:
از آنجا که ارزش اختیار وایلد کارت به تغییرات قیمت اوراق وابسته است، نوسانات نرخ بهره مهمترین عامل تأثیرگذار بر ارزش این اختیار محسوب میشود. مزایا و معایب اختیار وایلد کارتمزایا
معایب
چرا این اختیار کمتر دیده میشود؟اختیار وایلد کارت بیشتر در برخی قراردادها و اوراق خزانهای مشاهده میشد که قبل از سال 1986 منتشر شده بودند. با توسعه بازارهای مالی و اصلاح ساختار قراردادهای آتی، تأثیر این ابزار نسبت به گذشته کاهش یافته است؛ با این حال همچنان در مباحث تخصصی بازار اوراق قرضه و معاملات آتی مورد توجه تحلیلگران قرار دارد. جمعبندیاختیار وایلد کارت یکی از ویژگیهای خاص برخی اوراق و قراردادهای آتی خزانهداری است که به فروشنده اجازه میدهد تحویل اوراق را برای چند ساعت پس از پایان معاملات به تعویق بیندازد. این فرصت اضافی میتواند در شرایط نوسانی بازار و تغییر نرخهای بهره، سود قابل توجهی برای فروشنده ایجاد کند. به همین دلیل، معاملهگران حرفهای بازار اوراق قرضه از آن به عنوان ابزاری برای مدیریت ریسک و افزایش بازده بالقوه استفاده میکنند.
کلیک ها - 3
Synonyms:
اختیار وایلد کارت,Wild Card Option |