شوالیه سفید (White Knight)
| Term | شرح |
|---|---|
| شوالیه سفید (White Knight) | شوالیه سفید (White Knight) در دنیای کسبوکار و ادغام و تملک شرکتها به فرد، شرکت یا سرمایهگذاری گفته میشود که برای نجات یک شرکت از تصاحب خصمانه (Hostile Takeover) وارد عمل میشود و پیشنهاد خریدی دوستانه و مطلوبتر ارائه میدهد. شوالیه سفید (White Knight) چیست؟در این شرایط، شرکت هدف تمایلی به واگذاری کنترل خود به خریدار خصمانه ندارد. بنابراین هیئتمدیره یا مدیران شرکت به دنبال یک خریدار جایگزین میگردند که بتواند شرکت را تحت شرایطی بهتر خریداری کند. این خریدار نجاتدهنده همان White Knight است. به زبان ساده، شوالیه سفید شرکتی است که برای جلوگیری از افتادن یک کسبوکار به دست خریدار نامطلوب، وارد معامله میشود. تصاحب خصمانه چیست؟برای درک بهتر مفهوم شوالیه سفید، ابتدا باید با تصاحب خصمانه آشنا شویم. تصاحب خصمانه زمانی رخ میدهد که یک شرکت یا سرمایهگذار بزرگ بدون موافقت مدیریت شرکت هدف، تلاش کند کنترل آن را به دست آورد. روشهای رایج شامل:
است. در چنین شرایطی مدیران شرکت هدف معمولاً به دنبال راههایی برای جلوگیری از این تصاحب هستند. شوالیه سفید چگونه عمل میکند؟وقتی خطر تصاحب خصمانه ایجاد میشود:
این فرآیند اغلب باعث حفظ ثبات مدیریتی و کاهش تنشهای ناشی از تصاحب خصمانه میشود. چرا شرکتها به دنبال شوالیه سفید میروند؟حفظ مدیریت فعلیدر بسیاری از موارد، خریدار خصمانه قصد تغییر گسترده مدیریت را دارد. شوالیه سفید معمولاً همکاری بیشتری با مدیران فعلی دارد. شرایط بهتر برای سهامدارانپیشنهاد خرید شوالیه سفید اغلب منصفانهتر است و ارزش بیشتری برای سهامداران ایجاد میکند. حفظ فرهنگ سازمانیشرکت هدف ممکن است نخواهد فرهنگ سازمانی، کارکنان یا استراتژیهای فعلی خود را از دست بدهد. جلوگیری از تجزیه شرکتبرخی خریداران خصمانه پس از خرید، داراییهای شرکت را میفروشند یا کسبوکار را تجزیه میکنند. شوالیه سفید معمولاً چنین رویکردی ندارد. مثال سادهفرض کنید شرکت «الف» با ارزش هر سهم 50 دلار در بازار معامله میشود. شرکت «ب» قصد دارد به صورت خصمانه شرکت «الف» را با قیمت 60 دلار تصاحب کند. مدیریت شرکت «الف» با این اقدام مخالف است و از شرکت «ج» درخواست کمک میکند. شرکت «ج» پیشنهاد خرید دوستانه با قیمت 65 دلار ارائه میدهد. در این سناریو:
مزایای شوالیه سفیدحمایت از سهامدارانمعمولاً پیشنهاد مالی جذابتری ارائه میشود. کاهش تنشفرآیند انتقال مالکیت با همکاری طرفین انجام میشود. حفظ ثبات شرکتاحتمال اخراج گسترده مدیران و کارکنان کمتر است. افزایش قدرت مذاکرهشرکت هدف میتواند از وجود چند پیشنهاد برای دریافت شرایط بهتر استفاده کند. معایب شوالیه سفیداز دست رفتن استقلالحتی در صورت ورود شوالیه سفید، شرکت همچنان توسط خریدار جدید کنترل میشود. هزینههای بالاترفرآیند مذاکره و رقابت میان خریداران میتواند پرهزینه باشد. تغییرات استراتژیکممکن است مالک جدید در آینده تصمیمات متفاوتی اتخاذ کند. تفاوت شوالیه سفید و شوالیه سیاهشوالیه سفید (White Knight)
شوالیه سیاه (Black Knight)
نامگذاری شوالیه سفید و شوالیه سیاه از نقشهای متقابل آنها در بازی شطرنج الهام گرفته شده است. سایر روشهای دفاع در برابر تصاحب خصمانهعلاوه بر استفاده از شوالیه سفید، شرکتها از روشهای دیگری نیز استفاده میکنند: قرص سمی (Poison Pill)اقدامی که هزینه تصاحب شرکت را برای خریدار افزایش میدهد. چتر طلایی (Golden Parachute)پرداخت مزایا و پاداشهای ویژه به مدیران در صورت تغییر کنترل شرکت. شوالیه خاکستری (Gray Knight)خریداری که ابتدا بیطرف به نظر میرسد اما بعداً برای کسب کنترل شرکت وارد رقابت میشود. ملاک سفید (White Squire)سرمایهگذاری که بخشی از سهام شرکت را خریداری میکند تا مانع تصاحب خصمانه شود، بدون اینکه کنترل کامل شرکت را به دست بگیرد. نمونههای واقعیدر تاریخ بازارهای مالی، شرکتهای زیادی برای مقابله با تصاحب خصمانه از شوالیه سفید کمک گرفتهاند. در بسیاری از این موارد، ورود خریدار دوستانه باعث افزایش ارزش پیشنهادی، حمایت از سهامداران و جلوگیری از تغییرات ناخواسته مدیریتی شده است. جمعبندیشوالیه سفید (White Knight) به خریدار دوستانهای گفته میشود که برای نجات یک شرکت از تصاحب خصمانه وارد عمل میشود و پیشنهاد خرید مطلوبتری ارائه میدهد. این راهکار یکی از شناختهشدهترین ابزارهای دفاعی در ادغام و تملک شرکتها است و میتواند از منافع سهامداران، مدیران و کارکنان شرکت هدف محافظت کند. هرچند ورود شوالیه سفید معمولاً شرایط بهتری نسبت به تصاحب خصمانه ایجاد میکند، اما در نهایت همچنان به انتقال کنترل شرکت به مالک جدید منجر میشود.
کلیک ها - 3
Synonyms:
شوالیه سفید,White Knight |