بازخرید سهام (Share Repurchase)

این فرآیند معمولاً زمانی انجام می‌شود که شرکت منابع مالی کافی (نقدینگی بالا) داشته باشد و بخواهد به شکل غیرمستقیم به سهامداران ارزش اضافه کند.

چگونه بازخرید سهام انجام می‌شود؟

شرکت‌ها معمولاً به دو روش این کار را انجام می‌دهند:

1. خرید از بازار آزاد

شرکت سهام خود را مانند یک سرمایه‌گذار عادی از بورس خریداری می‌کند.

2. پیشنهاد به سهامداران (Tender Offer)

شرکت اعلام می‌کند که حاضر است سهام را با قیمت مشخصی خریداری کند و سهامداران می‌توانند سهام خود را بفروشند.

✅ مثال:
یک شرکت اعلام می‌کند حاضر است سهام خود را با قیمت 10٪ بالاتر از قیمت بازار خریداری کند تا سهامداران را تشویق به فروش کند.

تاثیر بازخرید سهام بر EPS

وقتی تعداد سهام کاهش می‌یابد:

• سود هر سهم (EPS) افزایش پیدا می‌کند
• حتی اگر سود کلی شرکت ثابت باشد

✅ مثال:
اگر سود شرکت 1 میلیون دلار باشد:

• با 1 میلیون سهم → EPS = 1 دلار
• با 800 هزار سهم → EPS = 1.25 دلار

چرا شرکت‌ها سهام خود را بازخرید می‌کنند؟

شرکت‌ها به دلایل مختلفی این کار را انجام می‌دهند:

1. افزایش ارزش سهام

کاهش تعداد سهام می‌تواند باعث افزایش قیمت شود.

2. استفاده از نقدینگی اضافی

زمانی که شرکت پول نقد زیادی دارد و فرصت سرمایه‌گذاری مناسب ندارد.

3. ارسال سیگنال مثبت به بازار

نشان می‌دهد شرکت فکر می‌کند سهامش کمتر از ارزش واقعی قیمت‌گذاری شده است.

✅ مثال:
وقتی شرکت اپل یا مایکروسافت برنامه بازخرید اعلام می‌کنند، معمولاً بازار آن را نشانه اعتماد شرکت به آینده خود می‌داند.

تاثیر بازخرید سهام بر قیمت

در بسیاری از موارد:

• قیمت سهام افزایش پیدا می‌کند
• اما این نتیجه قطعی نیست

❗ ریسک:
اگر بازار این اقدام را منفی تفسیر کند یا شرایط اقتصادی بد شود، قیمت ممکن است کاهش یابد.

مزایا (Benefits)

✅ افزایش EPS
✅ افزایش ارزش سهام
✅ بهینه‌سازی ساختار سرمایه
✅ افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران

معایب و ریسک‌ها

❗ استفاده نادرست از نقدینگی
❗ ممکن است به‌جای سرمایه‌گذاری در رشد، صرف بازخرید شود
❗ تاثیر کوتاه‌مدت و نه پایدار
❗ وابستگی به شرایط بازار

✅ مثال:
اگر شرکت در زمان قیمت بالا سهام را بخرد و بعد قیمت افت کند، این تصمیم به ضرر شرکت تمام می‌شود.

بازخرید سهام vs پرداخت سود نقدی