دفاع پک‌من Pac-Man Defense

در این روش، شرکت هدف برای عقب راندن مهاجم، از منابع مالی خود (که به آن War Chest یا ذخایر مالی می‌گویند) استفاده می‌کند تا سهام کنترلی شرکت مهاجم را بخرد و عملاً کنترل آن را به‌دست بگیرد.

نحوه کار دفاع پک‌من

وقتی یک شرکت با پیشنهاد خرید خصمانه روبه‌رو می‌شود، ممکن است:

• شروع به خرید سهام شرکت مهاجم کند
• از منابع نقدی یا وام برای تأمین مالی این خرید استفاده کند
• تلاش کند کنترل مدیریتی طرف مقابل را به‌دست بگیرد

این کار باعث ایجاد فشار مالی و روانی بر شرکت مهاجم می‌شود و گاهی آن را مجبور به عقب‌نشینی می‌کند.

مثال ساده برای درک بهتر

فرض کنید:

• شرکت A می‌خواهد شرکت B را به‌زور تصاحب کند
• شرکت B به جای پذیرش، شروع می‌کند به خرید سهام شرکت A
• اگر B بتواند اکثریت سهام A را بگیرد، شرایط کاملاً برعکس می‌شود

👉 در این حالت، شکار تبدیل به شکارچی شده است.

مثال واقعی

یکی از مشهورترین نمونه‌ها:

• Bendix Corporation در تلاش برای تصاحب Martin Marietta بود
• اما Martin Marietta با اجرای دفاع پک‌من، اقدام به خرید سهام Bendix کرد
• این نبرد مالی در نهایت باعث پیچیده شدن معامله و عقب‌نشینی شد

روش‌های مکمل در دفاع پک‌من

شرکت‌ها برای اجرای این استراتژی ممکن است:

• فروش دارایی‌ها برای تأمین نقدینگی
• بازخرید سهام خود برای افزایش ارزش و کاهش جذابیت
• دریافت وام سنگین برای خرید سهام مهاجم

مزایا

• جلوگیری از تصاحب خصمانه
• نمایش قدرت و اعتماد مدیریتی
• ایجاد بازدارندگی برای سایر خریداران

معایب و ریسک‌ها

• پرهزینه و پرریسک بودن
• افزایش بدهی شرکت
• احتمال آسیب به ثبات مالی بلندمدت
• تمرکز بیش از حد مدیریت روی نبرد به جای رشد کسب‌وکار

جمع‌بندی نکات کلیدی

• دفاع پک‌من یعنی حمله متقابل به شرکت خریدار
• شرکت‌ها از منابع مالی خود برای خرید سهام مهاجم استفاده می‌کنند
• این روش می‌تواند شامل فروش دارایی یا افزایش بدهی باشد
• یک استراتژی جسورانه اما پرریسک است
• نمونه معروف آن Bendix و Martin Marietta است