اوراق خزانه خارج از نوبت Off-The-Run Treasuries
| Term | شرح |
|---|---|
| اوراق خزانه خارج از نوبت Off-The-Run Treasuries | اوراق خزانه خارج از نوبت به اوراق بدهی دولت ایالات متحده گفته میشود که در حال حاضر جدیدترین نسخه منتشرشده نیستند. به جدیدترین اوراق منتشرشده با سررسید مشخص، On-the-Run و به نسخههای قبلی همان سررسید که همچنان در بازار معامله میشوند، Off-the-Run گفته میشود. اوراق خزانه خارج از نوبت (Off-The-Run Treasuries) چیست؟این اوراق همچنان بخشی از بدهی رسمی دولت آمریکا هستند، اما از نظر نقدشوندگی و قیمتگذاری با اوراق جدید تفاوت دارند. تفاوت Off-the-Run و On-the-Run به زبان سادهبرای هر سررسید (مثلاً ۵ یا ۱۰ ساله):
چرا Off-the-Run Treasury بازده بالاتری دارد؟دلیل اصلی این تفاوت، چیزی به نام پریمیوم نقدشوندگی (Liquidity Premium) است.
این اختلاف بازده صرفاً بابت ریسک کمترِ فروشپذیری است، نه ریسک اعتباری. آیا Off-the-Run Treasuries ریسک بیشتری دارند؟از نظر ریسک اعتباری: ✅ خیر — هر دو توسط دولت آمریکا تضمین شدهاند. از نظر نقدشوندگی: ⚠️ بله — فروش سریع Off-the-Run ممکن است:
معاملات Off-the-Run در کجا انجام میشود؟این اوراق:
خریدوفروش میشوند، نه سرمایهگذاران خرد. چرا برخی تحلیلگران Off-the-Run را ترجیح میدهند؟برای تحلیل منحنی بازده (Yield Curve)، بسیاری از تحلیلگران ترجیح میدهند:
چرا؟
مثال ساده برای درک Off-the-Runفرض کنید:
هر دو سررسید ۱۰ساله دارند، اما:
مزایا و معایب Off-the-Run Treasuriesمزایا✅ بازده بالاتر معایب❌ نقدشوندگی کمتر جمعبندی کاربردی برای سرمایهگذاراناوراق خزانه Off-the-Run:
اما برای معاملات کوتاهمدت و پوشش سریع ریسک، On-the-Run گزینه بهتری است.
کلیک ها - 5
Synonyms:
اوراق خزانه خارج از نوبت,Off-The-Run Treasuries |