ارزش دفتری مشهود هر سهم (TBVPS)

به بیان ساده:
TBVPS نشان می‌دهد اگر یک شرکت تمام دارایی‌های فیزیکی خود را بفروشد، هر سهامدار به ازای هر سهم چقدر دریافت خواهد کرد.

هدف TBVPS چیست؟

این شاخص برای:

• ارائه یک تصویر شفاف‌تر از ارزش واقعی شرکت
• حذف اثر دارایی‌های نامشهود (مثل برند یا goodwill)
• کمک به تصمیم‌گیری بهتر سرمایه‌گذاران

استفاده می‌شود.

فرمول محاسبه TBVPS

برای محاسبه این شاخص از فرمول زیر استفاده می‌شود:

TBVPS = (حقوق صاحبان سهام − دارایی‌های نامشهود − سهام ممتاز) ÷ تعداد سهام منتشرشده

اجزای مهم در فرمول

• حقوق صاحبان سهام (Equity): ارزش کل دارایی‌ها پس از کسر بدهی‌ها
• دارایی‌های نامشهود (Intangible Assets): مثل برند، حق اختراع، goodwill
• سهام ممتاز (Preferred Stock): سهمی که اولویت پرداخت دارد
• سهام منتشرشده (Outstanding Shares): تعداد کل سهام در بازار

چرا دارایی‌های نامشهود حذف می‌شوند؟

دارایی‌های نامشهود:

• قابل لمس نیستند
• در شرایط انحلال شرکت (Liquidation) به‌راحتی قابل فروش نیستند

? بنابراین برای محاسبه ارزش واقعی قابل تحقق، حذف می‌شوند.

مثال ساده برای درک بهتر

فرض کنید یک شرکت:

• حقوق صاحبان سهام = 1,000,000 دلار
• دارایی نامشهود = 200,000 دلار
• سهام ممتاز = 100,000 دلار
• تعداد سهام = 100,000 سهم

? محاسبه:

(1,000,000 − 200,000 − 100,000) ÷ 100,000 = 7 دلار

✅ TBVPS = 7 دلار
یعنی هر سهم در حالت واقعی حدود 7 دلار ارزش دارد.

ارتباط TBVPS با انحلال شرکت

TBVPS نشان می‌دهد اگر:

• شرکت همه دارایی‌های فیزیکی خود را بفروشد
• بدهی‌ها را پرداخت کند

? چه مقدار به هر سهامدار می‌رسد

به همین دلیل: ✅ این شاخص برای سنجش ارزش حداقلی شرکت بسیار مهم است

تفاوت TBVPS با Book Value Per Share