قیمت اعمال (Strike Price)

به بیان ساده، قیمت اعمال همان قیمتی است که معامله در آینده (در صورت اعمال قرارداد) با آن انجام می‌شود.

نقش قیمت اعمال در اختیار معامله

قیمت اعمال یکی از مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده ارزش یک آپشن است، زیرا:

• تعیین می‌کند معامله سودده است یا نه
• بر رابطه بین قیمت بازار و قرارداد تأثیر مستقیم دارد
• مبنای محاسبه سود یا زیان است

تفاوت Strike Price در Call و Put

1. در اختیار خرید (Call Option)

دارنده حق دارد دارایی را با قیمت اعمال خریداری کند

? مثال:
اگر قیمت اعمال 100 و قیمت بازار 120 باشد →
خریدار می‌تواند ارزان‌تر بخرد → سود

2. در اختیار فروش (Put Option)

دارنده حق دارد دارایی را با قیمت اعمال بفروشد

? مثال:
اگر قیمت اعمال 100 و قیمت بازار 80 باشد →
دارنده می‌تواند گران‌تر بفروشد → سود

مفهوم «در سود بودن» (Moneyness)

Moneyness نشان می‌دهد یک اختیار معامله نسبت به قیمت بازار در چه وضعیتی است:

✅ 1. در سود (In-The-Money - ITM)

• برای Call: قیمت بازار > قیمت اعمال
• برای Put: قیمت بازار < قیمت اعمال

? این حالت دارای ارزش ذاتی (Intrinsic Value) است

❌ 2. خارج از سود (Out-of-The-Money - OTM)

• برای Call: قیمت اعمال > قیمت بازار
• برای Put: قیمت اعمال < قیمت بازار

? این حالت ارزش ذاتی ندارد و فقط ارزش زمانی (Time Value) دارد

⚖️ 3. سر به سر (At-The-Money - ATM)

• قیمت بازار تقریباً برابر با قیمت اعمال است

مثال کامل و قابل درک

فرض کنید:

• قیمت سهم = 100
• Call با Strike = 90 → ITM ✅
• Call با Strike = 110 → OTM ❌

? در حالت اول: خرید زیر قیمت بازار → سود فوری
? در حالت دوم: هنوز سودی ایجاد نشده

تأثیر قیمت اعمال بر ارزش آپشن

قیمت اعمال تعیین می‌کند:

• احتمال سوددهی چقدر است
• قیمت پریمیوم (Premium) چقدر باشد

✅ معمولاً:

• ITM → گران‌تر
• OTM → ارزان‌تر

فاصله قیمت اعمال تا بازار چه معنایی دارد؟

هرچه فاصله Strike Price از قیمت بازار:

• کمتر باشد → احتمال سود بیشتر
• بیشتر باشد → ریسک بیشتر اما هزینه کمتر

نقش Delta در کنار Strike Price

دلتا (Delta) نشان می‌دهد:

• با تغییر 1 دلار در قیمت دارایی
• قیمت آپشن چقدر تغییر می‌کند

? ارتباط مهم:

• آپشن‌های نزدیک به Strike Price → دلتا حساس‌تر
• ابزار مهم برای تحلیل رفتار قیمت

چرا انتخاب Strike Price مهم است؟

انتخاب درست قیمت اعمال در استراتژی‌های مختلف اهمیت زیادی دارد:

• تعیین ریسک و سود
• تنظیم استراتژی معاملاتی
• مدیریت سرمایه

? مثال:
در استراتژی‌هایی مثل Straddle یا Strangle، انتخاب Strike بسیار کلیدی است.

نکات کلیدی (Key Takeaways)

• قیمت اعمال، قیمت ثابت در قرارداد اختیار معامله است
• در Call برای خرید و در Put برای فروش استفاده می‌شود
• مفهوم Moneyness به رابطه بین قیمت بازار و Strike وابسته است
• ITM ارزش ذاتی دارد، OTM فقط ارزش زمانی
• انتخاب Strike مناسب در سوددهی بسیار تأثیرگذار است
• دلتا نشان‌دهنده حساسیت آپشن به تغییر قیمت است