مقررات T (Regulation T)

این مقررات مشخص می‌کند که کارگزاری‌ها (Broker-Dealers) تا چه حد می‌توانند به مشتریان خود برای خرید سهام وام بدهند.

✅ به زبان ساده:
Regulation T تعیین می‌کند که برای خرید سهام با پول قرضی، چه مقدار باید نقدی پرداخت کنید و چه مقدار می‌توانید وام بگیرید.

Regulation T چگونه کار می‌کند؟

طبق این قانون:

• سرمایه‌گذار می‌تواند حداکثر ۵۰٪ ارزش خرید سهام را وام بگیرد
• ۵۰٪ باقی‌مانده باید از پول شخصی (Cash) پرداخت شود

📌 این چارچوب به نام Margin Requirement شناخته می‌شود.

حساب مارجین (Margin Account) چیست؟

برای استفاده از اعتبار کارگزاری، سرمایه‌گذار باید:

✅ یک حساب مارجین (Margin Account) افتتاح کند

در این حساب:

• بخشی از سرمایه از خود شماست
• بخشی به‌صورت وام از کارگزار تأمین می‌شود

مثال ساده برای درک بهتر

فرض کنید می‌خواهید سهامی به ارزش ۱۰۰ میلیون تومان بخرید:

• شما: ۵۰ میلیون تومان پرداخت می‌کنید
• کارگزار: ۵۰ میلیون تومان به شما وام می‌دهد

➡️ مجموع خرید: ۱۰۰ میلیون تومان

✅ این همان محدودیت ۵۰٪ Regulation T است.

چرا Regulation T مهم است؟

این مقررات برای کنترل ریسک طراحی شده است:

• جلوگیری از استفاده بیش از حد از اعتبار
• کاهش ریسک ضررهای سنگین در بازار
• حفظ ثبات بازار مالی

✅ اگر وام‌ها بیش از حد باشند، ممکن است باعث سقوط‌های شدید بازار شوند.

مزایا و کاربردها

افزایش قدرت خرید

سرمایه‌گذار می‌تواند با سرمایه کمتر، حجم بیشتری از سهام خریداری کند

فرصت سود بیشتر

اگر بازار رشد کند، سود روی کل سرمایه محاسبه می‌شود، نه فقط پول شخصی

ریسک‌های استفاده از مارجین

ضرر بیشتر

اگر قیمت سهام کاهش یابد:

• ضرر شما نیز بیشتر می‌شود

مارجین کال (Margin Call)

اگر ارزش حساب کاهش یابد:

• کارگزار از شما می‌خواهد پول بیشتری واریز کنید
• یا دارایی‌های شما را می‌فروشد

تفاوت Regulation T با سایر مقررات

• Regulation T → مربوط به میزان وام برای خرید سهام
• Regulation M یا SHO → مربوط به معاملات بازار
• Regulation E → مربوط به انتقال الکترونیکی پول

✅ هرکدام نقش متفاوتی در سیستم مالی دارند.

مثال کاربردی در بازار واقعی

فرض کنید بازار صعودی است:

• شما با ۵۰ میلیون تومان و ۵۰ میلیون وام
• سهامی می‌خرید که به ۱۵۰ میلیون می‌رسد

➡️ سود شما روی ۱۰۰ میلیون محاسبه شده، نه فقط ۵۰ میلیون

✅ اما در بازار نزولی، ضرر هم به همین نسبت بیشتر خواهد بود.

نکات کلیدی (Key Takeaways)

• Regulation T میزان اعتبار برای خرید سهام را تعیین می‌کند
• حداکثر ۵۰٪ قیمت خرید می‌تواند وام باشد
• نیاز به داشتن حساب مارجین دارد
• برای کنترل ریسک در بازار طراحی شده است
• می‌تواند سود و ضرر را هر دو افزایش دهد