دور نزولی Down Round

دور نزولی به شرکتی خصوصی اشاره دارد که سهام اضافی را با قیمتی پایین‌ تر از آنچه در دور تأمین مالی قبلی فروخته شده بود، برای فروش ارائه می‌دهد.

دور نزولی چیست؟

به عبارت ساده، به سرمایه بیشتری نیاز است و شرکت متوجه می‌شود که ارزش‌گذاری آن کمتر از قیمت قبل از دور تأمین مالی قبلی است. این "کشف" آنها را مجبور می‌کند سهام سرمایه خود را با قیمت پایین‌تری به ازای هر سهم بفروشند.

یک دور نزولی (Down Round) به وضعیتی در سرمایه‌گذاری خطرپذیر اشاره دارد که در آن یک شرکت استارتاپی در دور جدید جذب سرمایه، ارزش‌گذاری کمتری نسبت به دور قبلی دارد. این اتفاق معمولاً زمانی رخ می‌دهد که شرکت نتوانسته به اهداف مالی یا رشد مورد انتظار دست یابد.

مثال:

فرض کنید یک استارتاپ در دور اول جذب سرمایه، ارزش‌گذاری ۱۰ میلیون دلار داشته و ۲ میلیون دلار سرمایه جذب کرده است. در این حالت، ارزش‌گذاری پس از پول (Post-Money Valuation) شرکت ۱۲ میلیون دلار خواهد بود.

در دور دوم جذب سرمایه، اگر شرکت به دلیل مشکلات مالی یا عدم تحقق اهداف، نتواند ارزش‌گذاری خود را حفظ کند و ارزش‌گذاری جدید ۸ میلیون دلار باشد، این دور به عنوان یک دور نزولی شناخته می‌شود. در این حالت، سرمایه‌گذاران جدید سهام شرکت را با ارزش کمتری نسبت به سرمایه‌گذاران قبلی خریداری می‌کنند.

تاثیرات دور نزولی:

1. رقیق شدن سهام (Dilution): سهامداران قبلی ممکن است با کاهش ارزش سهام خود مواجه شوند.
2. اعتماد سرمایه‌گذاران: دور نزولی می‌تواند به کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران و بازار منجر شود.
3. شرایط سخت‌تر: شرکت ممکن است با شرایط سخت‌تری برای جذب سرمایه در آینده مواجه شود.

نکات کلیدی

• دور نزولی به شرکتی خصوصی اشاره دارد که سهام اضافی را با قیمتی پایین‌تر از آنچه در دور تأمین مالی قبلی فروخته شده بود، برای فروش ارائه می‌دهد.
• ارزش‌گذاری شرکت تابع متغیرهایی (عدم دستیابی به معیارها، ظهور رقابت، تأمین مالی سرمایه‌گذاری خطرپذیر) است که باعث می‌شود پایین‌تر از گذشته باشد.
• دور نزولی می‌تواند منجر به کاهش درصد مالکیت، از دست دادن اعتماد بازار و تأثیر منفی بر روحیه شرکت شود.