معامله «هنگام انتشار» (When Issued - WI)
| Term | شرح | |||||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| معامله «هنگام انتشار» (When Issued - WI) | اصطلاح When Issued (WI) یا «هنگام انتشار» به معاملاتی گفته میشود که برای اوراق بهادار یا داراییهای مالی انجام میشوند که انتشار آنها اعلام شده، اما هنوز بهصورت رسمی منتشر یا تحویل نشدهاند. به بیان دیگر، خریداران و فروشندگان قبل از عرضه نهایی دارایی، درباره قیمت و شرایط معامله توافق میکنند. معامله «هنگام انتشار» (When Issued - WI) چیست؟این نوع معاملات معمولاً در مورد اوراق خزانه دولتی، سهام جدید، اوراق قرضه جدید و سهامی که در نتیجه تجزیه سهام (Stock Split) ایجاد میشوند انجام میشود. معاملات When Issued چگونه کار میکنند؟زمانی که انتشار یک اوراق بهادار جدید اعلام میشود، سرمایهگذاران میتوانند پیش از تاریخ عرضه رسمی، سفارشهای خرید و فروش خود را ثبت کنند. قیمت این معاملات بر اساس انتظارات بازار از ارزش آینده دارایی تعیین میشود. با این حال، معامله WI یک معامله مشروط است؛ یعنی تنها در صورتی نهایی خواهد شد که اوراق یا سهام موردنظر واقعاً منتشر شود و همه شرایط عرضه تحقق پیدا کند. مثال ساده از معامله When Issuedفرض کنید یک شرکت بزرگ اعلام میکند که ماه آینده قصد دارد ۵ میلیون سهم جدید منتشر کند. سرمایهگذاران قبل از عرضه رسمی شروع به معامله این سهام در بازار WI میکنند:
اگر به هر دلیلی عرضه سهام لغو شود، معامله نیز باطل خواهد شد. مثال در بازار اوراق قرضهدولت آمریکا اعلام میکند که هفته آینده اوراق خزانه ۱۰ ساله جدید منتشر خواهد کرد. معاملهگران حرفهای پیش از انتشار رسمی این اوراق، در بازار When Issued شروع به خرید و فروش آنها میکنند. قیمت این معاملات نشان میدهد بازار چه انتظاری از نرخ بهره و بازدهی اوراق جدید دارد. به همین دلیل بانکها، صندوقهای سرمایهگذاری و تحلیلگران مالی به معاملات WI توجه ویژهای دارند. بازار When Issued چه اطلاعاتی ارائه میدهد؟یکی از مهمترین مزایای این معاملات، سنجش میزان علاقه سرمایهگذاران به عرضه جدید است. اگر تقاضا در بازار WI بالا باشد، میتوان نتیجه گرفت که:
در مقابل، حجم کم معاملات یا کاهش قیمتها ممکن است نشانه ضعف تقاضا باشد. مزایای معاملات When Issuedکشف قیمت قبل از انتشاربازار WI به تعیین قیمت منصفانه دارایی قبل از عرضه رسمی کمک میکند و دید بهتری درباره ارزش احتمالی آن ارائه میدهد. افزایش نقدشوندگیسرمایهگذاران میتوانند پیش از انتشار رسمی موقعیتهای معاملاتی خود را ایجاد یا مدیریت کنند. سنجش تقاضای بازارمیزان خرید و فروش در این بازار، شاخص مهمی از علاقه سرمایهگذاران به عرضه جدید محسوب میشود. کاهش نوسانات پس از عرضهاز آنجا که بخشی از فرآیند کشف قیمت پیش از انتشار انجام شده است، احتمال شوکهای قیمتی شدید پس از عرضه کاهش مییابد. ریسکهای معاملات When Issuedلغو عرضهبزرگترین ریسک این بازار آن است که ناشر تصمیم به لغو انتشار اوراق یا سهام بگیرد. در این صورت معاملات WI نیز لغو میشوند. نوسان قیمتاز آنجا که دارایی هنوز منتشر نشده است، قیمتها میتوانند بر اساس شایعات، اخبار یا تغییر شرایط بازار نوسان زیادی داشته باشند. عدم قطعیتاطلاعات مربوط به دارایی جدید ممکن است هنوز کامل نباشد و سرمایهگذاران با عدم اطمینان بیشتری مواجه شوند. تفاوت When Issued با معاملات عادی
چه کسانی از بازار WI استفاده میکنند؟
جمعبندیWhen Issued (WI) به معاملاتی گفته میشود که پیش از انتشار رسمی یک اوراق بهادار انجام میشوند. این بازار به سرمایهگذاران و ناشران کمک میکند تا سطح تقاضا، قیمت احتمالی و شرایط عرضه را بهتر ارزیابی کنند. با وجود مزایایی مانند کشف قیمت و افزایش نقدشوندگی، ریسکهایی مانند لغو انتشار و نوسانات شدید نیز در این معاملات وجود دارد.
کلیک ها - 4
Synonyms:
معامله هنگام انتشار,When Issued,WI |