کارایی ضعیف بازار (Weak Form Efficiency)
| Term | شرح |
|---|---|
| کارایی ضعیف بازار (Weak Form Efficiency) | کارایی ضعیف بازار یا Weak Form Efficiency یکی از سطوح «فرضیه بازار کارا» (Efficient Market Hypothesis - EMH) است. این نظریه بیان میکند که تمام اطلاعات تاریخی مربوط به یک سهم، از جمله:
کارایی ضعیف بازار (Weak Form Efficiency) چیست؟از قبل در قیمت فعلی سهم منعکس شدهاند. بنابراین نمیتوان با استفاده از دادههای گذشته، جهت آینده قیمت سهام را بهطور مداوم و قابلاعتماد پیشبینی کرد. به بیان ساده، اگر بازار از نوع کارایی ضعیف باشد، مطالعه نمودارها و رفتار گذشته قیمتها به سرمایهگذاران مزیت پایداری برای کسب سود بیشتر از بازار نمیدهد. فرضیه بازار کارا چیست؟فرضیه بازار کارا نظریهای است که میگوید قیمت داراییها تمام اطلاعات در دسترس را منعکس میکنند. این فرضیه سه سطح اصلی دارد:
کارایی ضعیف پایینترین سطح این فرضیه است. کارایی ضعیف چگونه عمل میکند؟بر اساس این نظریه، هرگاه اطلاعات جدیدی وارد بازار شود، سرمایهگذاران بلافاصله به آن واکنش نشان میدهند و قیمت سهم تعدیل میشود. در نتیجه:
قبلاً در قیمت فعلی لحاظ شدهاند و نمیتوان از آنها برای پیشبینی دقیق آینده استفاده کرد. مثال سادهفرض کنید نمودار یک سهم نشان میدهد که در سه ماه گذشته، هر زمان قیمت به ۱۰۰ دلار رسیده، دوباره افزایش یافته است. طرفداران کارایی ضعیف معتقدند این اطلاعات برای همه قابل مشاهده است و بازار آن را در قیمت فعلی لحاظ کرده است. بنابراین صرف مشاهده این الگو نمیتواند تضمین کند که قیمت دوباره از ۱۰۰ دلار رشد خواهد کرد. ارتباط کارایی ضعیف با تحلیل تکنیکالبیشترین چالش نظریه کارایی ضعیف متوجه تحلیل تکنیکال (Technical Analysis) است. تحلیل تکنیکال بر این فرض استوار است که:
اما کارایی ضعیف میگوید:
مثالیک معاملهگر با استفاده از الگوی سر و شانه، میانگین متحرک یا خطوط حمایت و مقاومت اقدام به خرید و فروش میکند. طرفداران کارایی ضعیف معتقدند این ابزارها در بلندمدت مزیت پایداری ایجاد نمیکنند زیرا همه معاملهگران به همان اطلاعات دسترسی دارند. نظریه گام تصادفی (Random Walk Theory)کارایی ضعیف ارتباط نزدیکی با نظریه گام تصادفی (Random Walk) دارد. بر اساس این دیدگاه:
مثالاگر سهمی امروز ۵٪ رشد کند، این موضوع لزوماً به معنای رشد یا افت فردا نیست. حرکت بعدی قیمت به اطلاعات جدید بستگی دارد، نه به عملکرد گذشته. آیا تحلیل بنیادی در کارایی ضعیف معتبر است؟در کارایی ضعیف، تنها اطلاعات تاریخی قیمت رد میشوند. بنابراین برخی اقتصاددانان معتقدند:
زیرا تحلیل بنیادی از اطلاعاتی مانند:
استفاده میکند. البته برخی طرفداران سرسخت فرضیه بازار کارا معتقدند حتی تحلیل بنیادی نیز نمیتواند بهطور پایدار بازار را شکست دهد. تفاوت سطوح مختلف فرضیه بازار کاراکارایی ضعیف (Weak Form)
کارایی نیمهقوی (Semi-Strong Form)
کارایی قوی (Strong Form)
مزایای نظریه کارایی ضعیفتأکید بر رقابتی بودن بازاراین نظریه نشان میدهد بازارهای مالی معمولاً اطلاعات را سریع جذب میکنند. جلوگیری از اعتماد بیش از حدسرمایهگذاران را از اتکای صرف به الگوهای تاریخی بازمیدارد. حمایت از سرمایهگذاری غیرفعالمبنایی برای استراتژیهایی مانند:
فراهم میکند. انتقادها به کارایی ضعیفوجود ناهنجاریهای بازاربرخی تحقیقات نشان دادهاند که گاهی الگوهای خاص قیمتی میتوانند قابل بهرهبرداری باشند. موفقیت برخی معاملهگرانبرخی سرمایهگذاران و صندوقهای پوشش ریسک در دورههای طولانی توانستهاند عملکردی بهتر از بازار داشته باشند. عوامل رفتارینظریههای مالی رفتاری نشان میدهند:
گاهی باعث ایجاد ناکارایی در بازار میشوند. کاربرد کارایی ضعیف برای سرمایهگذاراناگر به کارایی ضعیف اعتقاد داشته باشید:
جمعبندیکارایی ضعیف بازار (Weak Form Efficiency) یکی از سطوح فرضیه بازار کارا است که بیان میکند تمام اطلاعات تاریخی قیمت، حجم معاملات و دادههای گذشته از قبل در قیمت سهام منعکس شدهاند. بر اساس این نظریه، تحلیل تکنیکال نمیتواند بهطور مداوم بازدهی بالاتر از بازار ایجاد کند و قیمتها تا حد زیادی از الگوی گام تصادفی (Random Walk) پیروی میکنند. با این حال، این نظریه همچنان موضوع بحث میان اقتصاددانان، تحلیلگران و سرمایهگذاران است و بسیاری از فعالان بازار آن را در کنار سایر رویکردهای تحلیلی بررسی میکنند.
کلیک ها - 3
Synonyms:
کارایی ضعیف بازار,Weak Form Efficiency |