اختیار معامله بدون پوشش (Uncovered Option)
| Term | شرح | ||||||||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| اختیار معامله بدون پوشش (Uncovered Option) | اختیار معامله بدون پوشش (Uncovered Option) یا اختیار معامله عریان (Naked Option) به وضعیتی گفته میشود که فروشنده اختیار معامله، یک قرارداد اختیار خرید (Call) یا اختیار فروش (Put) را میفروشد، اما هیچ موقعیت جبرانی یا دارایی پایهای برای پوشش تعهدات احتمالی خود در اختیار ندارد. اختیار معامله بدون پوشش (Uncovered Option) چیست؟به عبارت ساده، فروشنده حق معامله را به خریدار میدهد، اما دارایی یا موقعیت لازم برای انجام تعهد خود را از قبل آماده نکرده است. به همین دلیل، این استراتژی یکی از پرریسکترین روشهای فعالیت در بازار اختیار معامله محسوب میشود. اختیار معامله بدون پوشش چگونه کار میکند؟در بازار آپشن، دو طرف وجود دارند:
فروشنده در ازای دریافت مبلغی به نام پرمیوم (Premium)، تعهدی را میپذیرد. اگر فروشنده:
مثال ساده از اختیار خرید بدون پوشش (Naked Call)✅ فرض کنید:
اگر قیمت سهم تا سررسید به 150 دلار برسد:
اما چون سهم را در اختیار ندارد، مجبور است:
در نتیجه:
بنابراین زیان خالص بسیار بیشتر از سود بالقوه خواهد بود. مثال از اختیار فروش بدون پوشش (Naked Put)✅ فرض کنید:
اگر قیمت سهم به 60 دلار سقوط کند:
در حالی که ارزش واقعی بازار تنها 60 دلار است. در این وضعیت، فروشنده متحمل زیان قابل توجهی میشود. چرا به آن «بدون پوشش» گفته میشود؟اصطلاح Uncovered یا Naked به این موضوع اشاره دارد که فروشنده:
به همین دلیل تمام ریسک متوجه فروشنده خواهد بود. تفاوت اختیار معامله پوششدادهشده و بدون پوشش
مزایای اختیار معامله بدون پوششدریافت درآمد از پرمیومفروشنده بلافاصله مبلغ پرمیوم را دریافت میکند. عدم نیاز به خرید دارایی پایهسرمایه اولیه کمتری نسبت به برخی استراتژیهای دیگر لازم است. امکان کسب سود در بازارهای کمنوساناگر اختیار معامله بدون ارزش منقضی شود، فروشنده کل پرمیوم را به عنوان سود نگه میدارد. معایب و ریسکهای اختیار معامله بدون پوششریسک بسیار بالابزرگترین مشکل این استراتژی میزان بالای ریسک آن است. سود محدودحداکثر سود معمولاً برابر با پرمیوم دریافتی است. زیان بالقوه بسیار بزرگدر برخی موارد، به ویژه در اختیار خرید بدون پوشش، زیان میتواند چندین برابر سود احتمالی باشد. نیاز به مارجینکارگزاران معمولاً برای این نوع معاملات الزامات مارجین سنگینی تعیین میکنند. چرا اختیار خرید بدون پوشش خطرناکتر است؟در یک Naked Call:
✅ مثال:
فروشنده باید سهم را با قیمت بازار بخرد و با قیمت اعمال تحویل دهد که میتواند زیان بسیار سنگینی ایجاد کند. به همین دلیل بسیاری از معاملهگران حرفهای نیز با احتیاط از این استراتژی استفاده میکنند. چه کسانی از اختیار معامله بدون پوشش استفاده میکنند؟این استراتژی معمولاً توسط:
استفاده میشود. برای سرمایهگذاران تازهکار معمولاً توصیه نمیشود. چه زمانی معاملهگران این استراتژی را انتخاب میکنند؟معمولاً زمانی که:
نکات کلیدی
کلیک ها - 13
Synonyms:
اختیار معامله بدون پوشش,Uncovered Option |