وام بدون استهلاک Non‑Amortizing Loan

به همین دلیل، برخلاف وام‌های استهلاکی، هیچ برنامه تدریجی برای بازپرداخت اصل بدهی وجود ندارد.

مثال:
اگر فردی وامی به مبلغ ۱ میلیارد تومان با مدت ۵ سال و بدون استهلاک دریافت کند، تا پایان سال پنجم فقط بهره را پرداخت می‌کند و در سررسید باید کل ۱ میلیارد تومان را یکجا تسویه کند.

وام‌های Non‑Amortizing چگونه کار می‌کنند؟

در این نوع وام:

• اصل وام در کل دوره ثابت می‌ماند
• پرداخت‌های دوره‌ای شامل اصل بدهی نیست
• بازپرداخت نهایی یک پرداخت بزرگ است

به همین دلیل، ریسک عدم توان بازپرداخت در سررسید برای وام‌گیرنده افزایش می‌یابد.

مثال:
وامی با بهره ماهانه ۱۵٪ که فقط بهره آن پرداخت می‌شود، تا پایان قرارداد هیچ‌کدام از اقساط باعث کاهش بدهی اصلی نمی‌شوند.

انواع رایج وام‌های بدون استهلاک

وام‌های Non‑Amortizing معمولاً در دو قالب شناخته‌شده ارائه می‌شوند:

وام فقط بهره‌ای (Interest‑Only Loan)

در این نوع:

• وام‌گیرنده فقط بهره را پرداخت می‌کند
• اصل وام تا پایان قرارداد ثابت باقی می‌ماند

مثال:
سرمایه‌گذار ملکی که قصد فروش پروژه در آینده نزدیک را دارد، فقط بهره پرداخت می‌کند و اصل وام را بعد از فروش ملک تسویه می‌نماید.

وام با پرداخت بالونی (Balloon Payment Loan)

در این وام:

• اقساط کوچک پرداخت می‌شود
• در پایان، یک پرداخت سنگین بالونی برای اصل بدهی انجام می‌شود

مثال:
پرداخت ماهانه کم برای چند سال و یک تسویه بزرگ در پایان قرارداد.

کاربرد وام Non‑Amortizing در املاک و پروژه‌ها

این وام‌ها بیشتر در:

• تأمین مالی کوتاه‌مدت
• توسعه پروژه‌های ساختمانی
• قراردادهای زمین (Land Contracts)

استفاده می‌شوند، مخصوصاً زمانی که فروش سریع دارایی ممکن نیست اما انتظار نقدشوندگی در آینده وجود دارد.

مثال:
توسعه‌دهنده‌ای که زمین می‌خرد و قصد ساخت و فروش در ۳ سال آینده دارد، از وام بدون استهلاک استفاده می‌کند.

چرا نرخ بهره وام‌های Non‑Amortizing بالاتر است؟

از آنجا که:

• اصل بدهی تا پایان کاهش نمی‌یابد
• ریسک عدم پرداخت در سررسید بالاست
• وابستگی زیادی به فروش یا تأمین مالی مجدد دارد

بانک‌ها و مؤسسات مالی معمولاً نرخ بهره بالاتری برای این وام‌ها مطالبه می‌کنند.

مثال:
وام استهلاکی با نرخ ۱۸٪ در مقابل وام بدون استهلاک با نرخ ۲۳٪.

مزایا و معایب وام بدون استهلاک

مزایا:

• پرداخت‌های دوره‌ای کمتر
• مناسب برای پروژه‌های کوتاه‌مدت
• افزایش جریان نقدی در طول پروژه

معایب:

• ریسک نقدینگی در سررسید
• احتمال نیاز به Refinancing
• هزینه بهره بالاتر در کل دوره

مثال:
اگر بازار ملک افت کند، بازپرداخت یک‌جای اصل وام می‌تواند بسیار مشکل‌ساز شود.

تفاوت وام استهلاکی و غیر استهلاکی

درک تفاوت این دو بسیار مهم است:

• وام استهلاکی: اصل و بهره به‌تدریج پرداخت می‌شود
• وام Non‑Amortizing: اصل فقط در پایان پرداخت می‌شود

این تفاوت تأثیر مستقیم بر ریسک و مدیریت نقدینگی دارد.

مثال:
وام مسکن معمولی استهلاکی است، اما بسیاری از وام‌های ساخت‌وساز بدون استهلاک هستند.

نکات کلیدی (Key Takeaways)

وام بدون استهلاک اصل بدهی را به‌صورت یکجا در سررسید بازپرداخت می‌کند.
در طول وام، پرداخت‌ها معمولاً فقط شامل بهره هستند.
Interest‑Only و Balloon Loan از رایج‌ترین انواع آن هستند.
این وام‌ها بیشتر در پروژه‌های ملکی و تأمین مالی کوتاه‌مدت کاربرد دارند.
نرخ بهره بالاتر، هزینه ریسک اضافی برای وام‌دهنده را جبران می‌کند.