نسبت پوشش عمر وام Loan Life Coverage Ratio

LLCR عمدتاً در تأمین مالی پروژه‌ها (Project Finance) کاربرد دارد، زیرا دیدی بلندمدت درباره پایداری مالی پروژه ارائه می‌دهد. برخلاف نسبت پوشش خدمت بدهی (DSCR) که وضعیت را در یک مقطع زمانی مشخص نشان می‌دهد، LLCR عملکرد کل دوره وام را در نظر می‌گیرد. به همین دلیل معیار دقیق‌تری برای سنجش توان بازپرداخت در پروژه‌های بلندمدت است.

مثال ساده:
اگر ارزش فعلی خالص جریان‌های نقدی آینده یک پروژه ۲۰۰ میلیون باشد و بدهی وام ۱۰۰ میلیون، آنگاه LLCR = 2.0
یعنی پروژه می‌تواند ۲ برابر بدهی خود را پوشش دهد؛ این برای بانک‌ها نشانه ریسک کم است.

نکات کلیدی درباره LLCR

• LLCR توان یک شرکت یا پروژه را برای بازپرداخت بدهی در طول عمر وام اندازه‌گیری می‌کند و بر مبنای NPV جریان‌های نقدی است.
  این یعنی یک دید جامع از قدرت مالی پروژه ارائه می‌دهد.

• LLCR ابزار مناسب‌تری نسبت به DSCR برای پروژه‌های بلندمدت است،
  زیرا DSCR فقط بر تعهدات کوتاه‌مدت تمرکز دارد، درحالیکه LLCR کل دوره وام را پوشش می‌دهد.

• LLCR بالاتر نشان‌دهنده ریسک کمتر برای وام‌دهندگان است،
  زیرا نشان می‌دهد پروژه بیش از یک بار می‌تواند بدهی‌های خود را پوشش دهد.

• LLCR می‌تواند عملکرد ضعیف مقطعی را هموار کند،
  چون از میانگین‌های تنزیل‌شده استفاده می‌کند.
  اما این موضوع ممکن است مشکلات مالی کوتاه‌مدت را پنهان کند.

• در برخی قراردادها، افزودن حساب ذخیره خدمت بدهی (Debt Service Reserve Account – DSRA) می‌تواند LLCR را تعدیل کند و اطمینان بیشتری برای وام‌دهندگان ایجاد نماید.