نظریه بی ربط بودن سود سهام Dividend Irrelevance Theory
| Term | شرح |
|---|---|
| نظریه بی ربط بودن سود سهام Dividend Irrelevance Theory | نظریه بی‌ربط بودن سود سهام: برخی از دیدگاه‌های رایج معتقدند که سود سهام به افزایش قیمت سهام یک شرکت کمک می‌کند. نظریه بی‌ربط بودن سود سهام فرض می‌کند که سود سهام بر قیمت سهام یک شرکت تأثیری ندارد. این نظریه استدلال می‌کند که سود سهام می‌تواند به رقابت پذیری بلندمدت یک شرکت آسیب برساند. نظریه بی ربط بودن (نامربوط بودن) سود سهام چیست؟نظریه بی‌ربط بودن سود سهام (Dividend Irrelevance Theory) توسط فرانکو مودیلیانی و مرتون میلر در سال 1961 مطرح شد. این نظریه بیان می‌کند که سیاست تقسیم سود سهام یک شرکت تأثیری بر ارزش کلی شرکت یا ثروت سهامداران ندارد. به عبارت دیگر، سرمایه‌گذاران می‌توانند با فروش بخشی از سهام خود، سود سهام مورد نیاز خود را ایجاد کنند و بنابراین سیاست تقسیم سود سهام بی‌ربط است. مثال:فرض کنید شرکتی به نام "شرکت الف" وجود دارد که دو سیاست مختلف تقسیم سود سهام را در نظر دارد:
طبق نظریه بی‌ربط بودن سود سهام، ارزش کلی شرکت الف و ثروت سهامداران در هر دو حالت یکسان خواهد بود. اگر شرکت الف سود سهام پرداخت نکند، سهامداران می‌توانند با فروش بخشی از سهام خود، سود مورد نیاز خود را ایجاد کنند. اگر شرکت الف سود سهام پرداخت کند، سهامداران می‌توانند سود دریافتی را مجدداً سرمایه‌گذاری کنند. توضیح بیشتر:فرض کنید شرکت الف دارای 1000 سهم است و سود سالانه آن 10,000 دلار است. در سیاست اول، شرکت الف سود سهام پرداخت نمی‌کند و سود سالانه را برای سرمایه‌گذاری مجدد استفاده می‌کند. ارزش هر سهم برابر با ارزش فعلی سودهای آینده خواهد بود. در سیاست دوم، شرکت الف تمام سود سالانه 10,000 دلار را به صورت سود سهام پرداخت می‌کند. هر سهمدار 10 دلار سود سهام دریافت می‌کند. اگر سهامدار نیاز به پول بیشتری داشته باشد، می‌تواند بخشی از سهام خود را بفروشد. این نظریه فرض می‌کند که بازارهای سرمایه کارا هستند و هیچ هزینه معاملاتی یا مالیاتی وجود ندارد. در واقعیت، این فرضیات ممکن است همیشه صادق نباشند، اما نظریه بی‌ربط بودن سود سهام به عنوان یک مبنای نظری مهم در مالی شناخته می‌شود. نکات کلیدی
کلیک ها - 7
Synonyms:
نظریه بی ربط بودن سود سهام,Dividend Irrelevance Theory |