مطالعه رویداد Event Study

مطالعه رویداد، یک تحلیل تجربی است که تأثیر یک رویداد کاتالیزوری یا رویداد احتمالی قابل توجه را بر ارزش یک اوراق بهادار، مانند سهام شرکت، بررسی می‌کند.

مطالعه رویداد چیست؟

مطالعات رویداد می‌تواند اطلاعات مهمی در مورد چگونگی واکنش احتمالی یک اوراق بهادار به یک رویداد خاص را آشکار کند. نمونه‌هایی از رویدادهایی که بر ارزش یک اوراق بهادار تأثیر می‌گذارند عبارتند از: درخواست شرکت برای حمایت از ورشکستگی طبق فصل ۱۱، اعلام مثبت ادغام، یا عدم پرداخت بدهی‌های یک شرکت.

مطالعه رویداد یا Event Study یک روش تحلیلی در مالی و اقتصاد است که برای بررسی تأثیر یک رویداد خاص بر قیمت دارایی‌ها (مانند سهام) استفاده می‌شود. این روش به تحلیلگران کمک می‌کند تا بفهمند آیا یک رویداد خاص (مثلاً اعلام سود، ادغام شرکت‌ها، تغییرات قانونی یا سیاسی) تأثیر معناداری بر ارزش بازار شرکت‌ها داشته است یا نه.

مراحل اصلی مطالعه رویداد:

1. شناسایی رویداد:
   مثلاً اعلام ورشکستگی، انتشار گزارش مالی، یا تصویب قانون جدید.

2. تعیین پنجره زمانی (Event Window):
   معمولاً چند روز قبل و بعد از رویداد بررسی می‌شود (مثلاً از 5 روز قبل تا 5 روز بعد).

3. محاسبه بازده غیرعادی (Abnormal Return):
   تفاوت بین بازده واقعی سهم و بازده مورد انتظار (بر اساس مدل بازار یا مدل CAPM).

1. تحلیل آماری:
   بررسی اینکه آیا CAR به‌طور معناداری از صفر متفاوت است یا نه (مثلاً با آزمون t).

مثال ساده:

فرض کنید شرکت X در تاریخ 1 ژوئن اعلام می‌کند که با شرکت Y ادغام خواهد شد. تحلیلگر می‌خواهد بداند آیا این خبر باعث افزایش قیمت سهام X شده است یا نه.

• پنجره زمانی: از 5 روز قبل تا 5 روز بعد از 1 ژوئن
• محاسبه بازده غیرعادی هر روز
• بررسی اینکه آیا مجموع بازده‌های غیرعادی (CAR) مثبت و معنادار است

نکات کلیدی

• مطالعه رویداد، یا تحلیل تاریخچه رویداد، تأثیر یک رویداد را بر عملکرد مالی یک اوراق بهادار، مانند سهام شرکت، بررسی می‌کند.
• مطالعه رویداد از روش‌های آماری استفاده می‌کند، از زمان به عنوان متغیر وابسته استفاده می‌کند و سپس به دنبال متغیرهایی می‌گردد که مدت زمان یک رویداد - یا زمان تا وقوع یک رویداد - را توضیح می‌دهند.
• اگر از همان نوع تحلیل آماری برای تحلیل چندین رویداد از یک نوع استفاده شود، یک مدل می‌تواند پیش‌بینی کند که قیمت سهام معمولاً چگونه به یک رویداد خاص واکنش نشان می‌دهد.