تماس تحت پوشش Covered Call

اصطلاح تماس تحت پوشش به یک تراکنش مالی اشاره دارد که در آن سرمایه‌گذار فروش اختیار خرید، مالک مبلغی معادل از اوراق بهادار اساسی است. برای اجرای این کار، سرمایه‌گذاری که موقعیت طولانی در یک دارایی دارد، سپس گزینه‌های فراخوانی را روی همان دارایی می‌نویسد (می‌فروشد) تا یک جریان درآمد ایجاد کند. موقعیت طولانی سرمایه گذار در دارایی پوشش است زیرا به این معنی است که در صورت انتخاب خریدار اختیار خرید، فروشنده می تواند سهام را تحویل دهد.

اصطلاح تماس تحت پوشش چیست؟

تماس تحت پوشش (Covered Call) یک استراتژی معاملاتی آپشن است که شامل نگه داشتن یک موقعیت بلندمدت در یک دارایی پایه (مانند سهام) و همزمان فروش (نوشتن) یک آپشن خرید (Call Option) بر روی همان دارایی است. این استراتژی به منظور تولید درآمد اضافی از طریق دریافت حق بیمه از فروش آپشن‌ها استفاده می‌شود.

مثال:

فرض کنید شما 100 سهم از شرکت XYZ را به قیمت 50 دلار به ازای هر سهم خریداری کرده‌اید. شما تصمیم می‌گیرید یک آپشن خرید با قیمت اعمال (Strike Price) 55 دلار و تاریخ انقضا یک ماهه بفروشید. برای این آپشن، شما 2 دلار به ازای هر سهم به عنوان حق بیمه دریافت می‌کنید.

در اینجا چند سناریو ممکن است رخ دهد:

1. قیمت سهام زیر 55 دلار باقی می‌ماند: آپشن خرید منقضی می‌شود و شما 200 دلار (2 دلار حق بیمه × 100 سهم) به عنوان درآمد اضافی نگه می‌دارید. شما همچنان مالک 100 سهم خود هستید.

2. قیمت سهام به بالای 55 دلار می‌رسد: خریدار آپشن از حق خود استفاده می‌کند و شما مجبور به فروش 100 سهم خود به قیمت 55 دلار می‌شوید. در این حالت، شما 5000 دلار (100 سهم × 50 دلار) از فروش سهام و 200 دلار از حق بیمه دریافت می‌کنید، که در مجموع 5200 دلار می‌شود.

این استراتژی به شما امکان می‌دهد تا در بازارهای ثابت یا با رشد کم، درآمد اضافی کسب کنید، اما در عین حال، سود بالقوه شما را در صورت افزایش قابل توجه قیمت سهام محدود می‌کند

نکات کلیدی

• تماس تحت پوشش یک استراتژی گزینه محبوب است که برای ایجاد درآمد در قالب حق بیمه گزینه استفاده می شود.
• سرمایه گذاران تنها زمانی که یک فراخوان تحت پوشش را اجرا می کنند، انتظار افزایش یا کاهش جزئی در قیمت سهام پایه در طول عمر اختیار دارند.
• برای اجرای یک تماس تحت پوشش، سرمایه‌گذاری که موقعیت خرید در یک دارایی دارد، سپس گزینه‌های فراخوان را روی همان دارایی می‌نویسد (می‌فروشد).
• تماس های تحت پوشش اغلب توسط کسانی استفاده می شود که قصد دارند سهام پایه را برای مدت طولانی نگه دارند، اما انتظار افزایش قابل ملاحظه قیمت در کوتاه مدت را ندارند.
• این استراتژی برای سرمایه گذارانی ایده آل است که معتقدند قیمت پایه در کوتاه مدت تغییر چندانی نخواهد داشت.