تحدب Convexity

تحدب در رابطه بین قیمت اوراق قرضه و بازده اوراق مشهود است. تحدب انحنای رابطه بین قیمت اوراق قرضه و نرخ بهره است. این نشان دهنده نرخی است که مدت زمان اوراق قرضه با تغییر نرخ بهره تغییر می کند.

تحدب چیست؟

مدت زمان، حساسیت اوراق قرضه به تغییرات نرخ بهره را اندازه گیری می کند. این نشان دهنده درصد تغییر مورد انتظار در قیمت اوراق قرضه برای تغییر 1% در نرخ بهره است.

فرمول Convexity:

مثال:

فرض کنید یک اوراق قرضه با ارزش اسمی ۱,۰۰۰ دلار، کوپن نیم‌سالانه ۸٪، نرخ بازده ۱۰٪ و ۶ سال تا سررسید دارید. قیمت فعلی اوراق قرضه ۹۱۱.۳۷ دلار است. برای محاسبه Convexity، ابتدا جریان‌های نقدی و زمان‌های مربوطه را محاسبه می‌کنیم و سپس فرمول را اعمال می‌کنیم.

نکات کلیدی

• تحدب برای اندازه گیری قرار گرفتن یک سبد در معرض ریسک بازار استفاده می شود.
• تحدب عبارت است از انحنای رابطه بین قیمت اوراق قرضه و بازده اوراق.
• تحدب نشان می دهد که چگونه طول مدت اوراق قرضه با تغییر نرخ بهره تغییر می کند.
• اگر مدت زمان اوراق قرضه با افزایش بازدهی افزایش یابد، گفته می شود که اوراق تحدب منفی دارد.
• اگر مدت اوراق قرضه افزایش یابد و بازدهی آن کاهش یابد، گفته می شود که اوراق تحدب مثبت دارد.