ارزش خالص دارایی جاری به ازای هر سهم Net Current Asset Value Per Share

NCAVPS با استفاده از دارایی‌های جاری و کسر تمامی بدهی‌ها — شامل سهام ممتاز — محاسبه می‌شود.

چرا گراهام از NCAVPS استفاده کرد؟

گراهام معتقد بود اگر قیمت یک سهم کمتر از مقدار NCAVPS باشد، آن سهم به‌طور بالقوه بسیار ارزان‌تر از ارزش واقعی شرکت معامله می‌شود.
این روش یکی از کلیدهای شناسایی سهام ارزشمند و کم‌ریسک است.

تفاوت NCAV با سرمایه در گردش (Working Capital)

• Working Capital = Current Assets – Current Liabilities
• NCAV شامل کسر تمام بدهی‌ها + سهام ممتاز از دارایی‌های جاری است.

این یعنی NCAV محافظه‌کارانه‌تر و سخت‌گیرانه‌تر از سرمایه در گردش محاسبه می‌شود.

فرمول محاسبه NCAVPS

فرمول کامل:

NCAVPS = (Current Assets – (Total Liabilities + Preferred Stock)) ÷ Shares Outstanding

مثال ساده

فرض کنید یک شرکت:

• دارایی جاری: 10 میلیون دلار
• بدهی کل: 7 میلیون دلار
• سهام ممتاز: 1 میلیون دلار
• سهام منتشرشده: 1 میلیون سهم

در این حالت:

NCAV = 10 – (7 + 1) = 2 میلیون دلار
NCAVPS = 2,000,000 ÷ 1,000,000 = 2 دلار

اگر سهم در بازار 1.5 دلار معامله شود، طبق نظر گراهام، این سهم ارزان و ارزشمند است.

نکات کلیدی (Key Takeaways)

• NCAVPS توسط بنجامین گراهام برای ارزیابی جذابیت سهام ایجاد شد.
• این معیار = دارایی‌های جاری – (بدهی‌های کل + سهام ممتاز) ÷ تعداد سهام منتشرشده.
• سرمایه‌گذاران ارزشی از مقایسه NCAVPS با قیمت سهم برای یافتن سهام زیر ارزش واقعی استفاده می‌کنند.
• این روش بسیار محافظه‌کارانه است و برای تشخیص سهام با ریسک پایین کاربرد دارد.