یادداشت میان‌مدت Medium Term Note

شرکت‌ها می‌توانند این اوراق را به‌طور مداوم از طریق یک کارگزار به سرمایه‌گذاران عرضه کنند. سرمایه‌گذار می‌تواند سررسید دلخواه خود را انتخاب کند؛ از ۹ ماه تا حتی ۳۰ سال.
با این حال، بیشتر MTNها در بازه‌ی ۵ تا ۱۰ سال منتشر می‌شوند.

مزایای MTN برای شرکت‌ها

• تأمین مالی پیوسته: شرکت‌ها می‌توانند MTN را در هر زمان عرضه کنند و جریان نقدی ثابتی داشته باشند.
• انعطاف‌پذیری بالا: شرکت می‌تواند ساختار بدهی را مطابق با نیازهای مالی خود تنظیم کند.
• امکان درج اختیار خرید (Call Option): اگر نرخ بهره کاهش یابد، شرکت می‌تواند اوراق را بازخرید کرده و مجدداً با نرخ پایین‌تر منتشر کند.
• ثبت یک‌باره در SEC: شرکت‌ها فقط یک بار فرآیند ثبت را انجام می‌دهند و سپس می‌توانند MTNهایی با سررسیدهای مختلف منتشر کنند که فرآیند را بسیار ساده‌تر می‌کند.

مزایای MTN برای سرمایه‌گذاران

• تنوع در انتخاب سررسید: سرمایه‌گذار می‌تواند مطابق استراتژی خود از میان مدت‌های مختلف انتخاب کند.
• کوپن‌های جذاب‌تر: MTNها معمولاً نرخ کوپن (سود دوره‌ای) بالاتری نسبت به اوراق کوتاه‌مدت دارند، اما نسبت به اوراق بلندمدت ریسک کمتری ارائه می‌دهند.
• گزینه‌های دلخواه: شرکت‌ها می‌توانند MTN را با ویژگی‌هایی مثل نرخ ثابت، نرخ شناور، اختیار خرید یا حتی کوپن‌های ساختاری‌شده عرضه کنند.

مثال ساده

فرض کنید یک شرکت قصد جذب منابع مالی دارد:

• اگر پول را برای سرمایه‌گذاری سریع نیاز داشته باشد → اوراق کوتاه‌مدت منتشر می‌کند.
• اگر پروژه بسیار طولانی و سرمایه‌بر باشد → اوراق بلندمدت منتشر می‌کند.
• اگر به تعادل بین ریسک، نرخ بهره و زمان‌بندی نیاز داشته باشد → MTN بهترین گزینه است.

سرمایه‌گذاران نیز ممکن است بخواهند در دوره‌های نه‌چندان کوتاه و نه خیلی بلند سرمایه‌گذاری کنند؛ MTN دقیقاً برای چنین نیازهایی طراحی شده است.

نکات کلیدی

• MTNها معمولاً بین ۵ تا ۱۰ سال سررسید دارند.
• به شرکت‌ها انعطاف‌پذیری در انتشار بدهی و تأمین مالی پیوسته می‌دهند.
• سرمایه‌گذاران می‌توانند سررسید و مبلغ موردنظر خود را انتخاب کنند.
• نرخ کوپن MTN معمولاً بیشتر از اوراق کوتاه‌مدت و کمتر از اوراق بلندمدت است.
• شرکت‌ها می‌توانند MTN را با اختیار خرید (Callable) منتشر کنند تا در صورت کاهش نرخ‌ها، بدهی خود را با هزینه کمتر بازسازی کنند.
• ثبت یک‌باره SEC فرآیند انتشار MTNها را ساده و سریع می‌کند.