حاشیه تخفیف Discount Margin DM

حاشیه تخفیف (تنزیل)(DM) میانگین بازده مورد انتظار یک اوراق بهادار با نرخ شناور (معمولاً اوراق قرضه) است که علاوه بر شاخص پایه یا نرخ مرجع اوراق بهادار به دست می‌آید. اندازه حاشیه تخفیف به قیمت اوراق بهادار با نرخ شناور یا متغیر بستگی دارد. بازده اوراق بهادار با نرخ شناور در طول زمان تغییر می کند، بنابراین حاشیه تنزیل برآوردی بر اساس الگوی مورد انتظار اوراق بین انتشار و سررسید است.

حاشیه (تنزیل) تخفیف DM چیست؟

Discount Margin (DM) به میانگین بازده مورد انتظار یک اوراق قرضه با نرخ شناور اشاره دارد که علاوه بر نرخ مرجع اوراق قرضه به دست می‌آید.

. این شاخص به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا بازده اضافی که برای پذیرش ریسک اعتباری در یک اوراق قرضه با نرخ شناور دریافت می‌کنند را ارزیابی کنند.

راه دیگر برای مشاهده حاشیه تنزیل این است که آن را به عنوان اسپردی در نظر بگیرید که وقتی به نرخ مرجع فعلی اوراق اضافه شود، جریان های نقدی اوراق را با قیمت فعلی آن برابر می کند.

مثال:

فرض کنید شما یک اوراق قرضه با نرخ شناور دارید که نرخ مرجع آن 3% است. اگر Discount Margin این اوراق قرضه 1% باشد، بازده کل مورد انتظار شما 4% خواهد بود (3% نرخ مرجع + 1% Discount Margin).

محاسبه:

محاسبه Discount Margin شامل ارزیابی جریان‌های نقدی آینده اوراق قرضه و تطبیق آن‌ها با قیمت فعلی بازار است. این محاسبه معمولاً پیچیده است و نیاز به استفاده از ابزارهای مالی یا نرم‌افزارهای محاسباتی دارد.

نکات کلیدی

• حاشیه تخفیف نوعی محاسبه اسپرد بازدهی است که برای تخمین میانگین بازده مورد انتظار یک اوراق بهادار با نرخ متغیر، معمولاً یک اوراق، طراحی شده است.
• حاشیه تنزیل اسپرد (بازده اوراق بهادار نسبت به بازده معیار آن) است که جریان نقدی آتی اوراق را با قیمت بازار فعلی آن برابر می‌کند.